AI應(yīng)用廣泛，商機(jī)逐漸發(fā)酵,，而在云端,，落地終端產(chǎn)品的過程中，將改變電子產(chǎn)品系統(tǒng)設(shè)計,，尤其是在規(guī)格的提升上,，成為帶動產(chǎn)值與技術(shù)成長的關(guān)鍵因素。其中被動元件亦受惠于AI應(yīng)用,，除了產(chǎn)品規(guī)格升級外,，在數(shù)量及價格方面也明顯提升，讓被動元件產(chǎn)業(yè)在2024年以來,，產(chǎn)值逐季成長,、重返成長軌道。從應(yīng)用領(lǐng)域看,，在車用方面,，過去傳統(tǒng)汽車一輛約使用到1000～2000顆被動元件，進(jìn)入電動車或是自動駕駛,，預(yù)估將使用到5000～10000顆被動元件,，需求量將倍速成長。AI PC方面,，研調(diào)機(jī)構(gòu)Canalys預(yù)估,，到2028年，AI PC出貨量將達(dá)到2億臺,，年復(fù)合成長高達(dá)44%,，平均每臺AI PC較傳統(tǒng)PC的積層陶瓷電容（MLCC）用量激增八成。AI高階服務(wù)器,、云端運(yùn)算和數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用,，帶動高效能運(yùn)算交換器需求，加上高瓦數(shù)電源對電感用量大增一倍以上,。需求領(lǐng)域的進(jìn)一步擴(kuò)大,，不僅迅速降低積壓庫存，也直接帶動行業(yè)產(chǎn)值,。以中國臺灣為例,，根據(jù)工研院產(chǎn)科國際所報告顯示，受惠庫存壓力緩解,、消費(fèi)市場補(bǔ)庫存,、AI需求帶動,，推升被動元件產(chǎn)業(yè)在今年以來產(chǎn)值逐季成長，Q3產(chǎn)值達(dá)640億元新臺幣,，年增3.6%,，預(yù)估今年產(chǎn)值可達(dá)2,420億元新臺幣，年增11.1%,，2025年將可再成長6.3%至2,571億元新臺幣,。業(yè)內(nèi)分析，AI PC,、AI智能型手機(jī)可延伸更多AI應(yīng)用,，帶動被動元件需求成長。國巨表示,，目前AI相關(guān)應(yīng)用包含數(shù)據(jù)中心,、服務(wù)器、AI PC,、AI手機(jī)等皆陸續(xù)蓬勃發(fā)展,，而國巨掌握所有AI所需的被動元件產(chǎn)品線，同時透過主要代工廠切入美系供應(yīng)鏈,，看好在AI持續(xù)導(dǎo)入的同時,，同步帶動計算機(jī)終端、消費(fèi)性及通訊領(lǐng)域需求增溫,，并刺激手機(jī),、PC迎來換機(jī)潮，認(rèn)為AI將成為成長最大的領(lǐng)域,。國巨也受惠AI需求強(qiáng)勁帶動下,，營收持續(xù)站穩(wěn)百億元大關(guān)，11月營收100.2億元新臺幣,，月減4.3%,、年增7.2%；前11月營收1121.48億元新臺幣,，年增13.7%,。華新科表示，PC及服務(wù)器等產(chǎn)品線皆受惠AI發(fā)展,，表現(xiàn)皆優(yōu)于預(yù)期,，AI PC已小量出貨，看好明年年中AI PC放量,，而無論是AI PC還是AI服務(wù)器,，被動元件在價格、數(shù)量皆會明顯成長，明年有望受惠AI,、車用成長帶動產(chǎn)品組合優(yōu)化,，推升營收,、毛利率提升,。華新科11月營收28.69億元新臺幣，月增3.5%,、年增2.2%,；前11月營收320.47億元新臺幣，年增5.92%,。

有被動元件廠商放出漲價信號！在AI需求提振被動元件的市場背景下,， 被動元件中高階產(chǎn)品也順勢獲得漲價空間,，不僅將帶動華新科等廠商第三季營收，且隨著A相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)出貨,，廠商整體運(yùn)營成績有望再上一層,。被動元件華新科表示，AI 服務(wù)器需求強(qiáng)勁,，帶動產(chǎn)品售價提升,，目前也看到中高階料號漲價的情形，第三季營運(yùn)向上,、第四季持平,，明年在 AI、車用成長,，產(chǎn)品組合優(yōu)化,，營收成長、毛利率更將顯著提升,。華新科表示,，AI 服務(wù)器大電源供應(yīng)器內(nèi)的被動元件價值增加 10-30%；電阻規(guī)格升級,，價值較傳統(tǒng)服務(wù)器增加 40-60%,。業(yè)內(nèi)指出，若以英偉達(dá) GB200 為例,，單柜電容多 2000 顆高階 X6S(通用型陶瓷電容),，電容價值較傳統(tǒng)服務(wù)器增加 200 美金，部分料號單價差到 10 倍,。AI PC 方面,，華新科表示,，已經(jīng)自下半年起開始小量出貨，預(yù)計明年年中放量,，規(guī)格來看,，AI PC 相較傳統(tǒng) NB，電容會增加 200-300 顆,。車用部分,，華新科表示，目前觀察市場成長或是公司市占率都還有很大的成長空間,，目前車用訂單能見度 6-8 個月,，主要直接供應(yīng)給車廠，因后續(xù)需求,，將持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)車用 MLCC 和電阻產(chǎn)品,。整體而言，華新科認(rèn)為,，一般品價格落底,，中高階料號有漲價狀況，目前報第三季營收可望優(yōu)于第二季,，第四季則估持平,，目前觀察明年 AI、車用持續(xù)成長,，手機(jī)和消費(fèi)性電子也比較樂觀,，明年展望正向，營收,、毛利率向上,。綜觀整體市況，華新科指出,，網(wǎng)通方面,，數(shù)據(jù)中市場需求強(qiáng)勁，手機(jī)與消費(fèi)性產(chǎn)品則持穩(wěn),。隨產(chǎn)業(yè)庫存去化告一段落,，第3季營收會優(yōu)于上季，本季與下季產(chǎn)能利用率也可望維持高檔水平,。除了華新科釋出AI市場利好被動元件外,，摩根士丹利、瑞銀等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為,，AI 市場將帶動被動元件產(chǎn)業(yè),。規(guī)模方面，AI服務(wù)器和AI PC至2026年將為MLCC增加約6億美元的整體潛在市場（TAM），至2030年將超過11億美元,，主要受惠出貨量增長所驅(qū)動,。此外，瑞銀從短線庫存角度來看,，認(rèn)為9月來通路庫存已由增轉(zhuǎn)減,，9月初庫存已較8月底下降2%，更較2022年底峰值下降達(dá)19%,，處于低水平,，國巨更較8月底大降30%,。在補(bǔ)庫存需求強(qiáng)度漸增下,，被動組件產(chǎn)業(yè)發(fā)展看好。

1月6日,，據(jù)臺媒《經(jīng)濟(jì)日報》報道,，被動元件廠金山電發(fā)布重大訊息，泰國子公司泰國金山電子工業(yè)1廠3樓于當(dāng)?shù)貢r間5日下午發(fā)生火災(zāi),，火勢在消防單位協(xié)助下已快速撲滅,，現(xiàn)場無人傷亡，不過部分設(shè)備受損無法使用,。設(shè)備受損,，影響待評估金山電進(jìn)一步指出，目前正在評估設(shè)備損壞的情況,，公司廠房,、生產(chǎn)設(shè)備均有投保火險,，相關(guān)理賠作業(yè)待與保險公司接洽后處理,。至于產(chǎn)能部分，金山電表示，受影響產(chǎn)能及產(chǎn)能調(diào)配,，待火災(zāi)鑒定后進(jìn)一步評估,。金山電成立于1970年3月20日，總部位于中國臺灣,，主要從事鋁質(zhì)電解電容器生產(chǎn)制造銷售,。在泰國及中國廣州設(shè)有工廠，分別生產(chǎn)高分子固態(tài)鋁電容器,、高分子固液混合鋁電容器,，以及鋁電解電容器。根據(jù)數(shù)據(jù),，泰國金山電子工業(yè)設(shè)立于1989年,，是金山電間接持股94.52%子公司，布局制造鋁質(zhì)電容器零件材料和加工,。2021年泰國金山電子工業(yè)營收新臺幣8.41億元,。被動元件訂單復(fù)蘇從去年第二季度以來，被動元件廠商陸續(xù)啟動減產(chǎn),，帶動庫存調(diào)整策略奏效,。伴隨IC零部件緊缺問題解決，在去年12月底,，客戶拉貨動能復(fù)蘇,，帶動國巨、華新科訂單復(fù)蘇,，接單情況變好,。其中，國巨表示,，現(xiàn)階段利基品訂單穩(wěn)?。蝗A新科則表示,，近期網(wǎng)絡(luò)通信,、工控及車用等應(yīng)用出現(xiàn)急單。這意味被動元件積層陶瓷電容（MLCC）標(biāo)準(zhǔn)品庫存去化到達(dá)一定程度,，相關(guān)廠商去年第4季出貨量逐漸增加,。在接單情況方面，渠道商感受比較明顯,。由于2023年Q1工作天數(shù)減少,，春節(jié)提前至1月下旬，導(dǎo)致補(bǔ)貨潮提前到去年12月,、今年1月,，這二個月需求也不易再探底,。同時，被動元件廠商表示,，疫情趨緩,，經(jīng)銷商勇于下單、去庫存,，經(jīng)銷商對今年上半年的看法已沒有先前悲觀,。泰國：零部件制造地，日本半導(dǎo)體廠商扎根除了金山電,，近年來越來越多半導(dǎo)體廠商陸續(xù)在泰國建廠,，以緩解疫情影響、國際環(huán)境等原因?qū)е碌墓?yīng)鏈問題,。泰國是全球排名第13位電子產(chǎn)品和零部件制造基地,，也是日本企業(yè)進(jìn)行長期投資的聚集地，索尼,、羅姆,、三星,、村田,、東芝、京瓷等都在泰國建立了Fab,。此外,，恩智浦、西部數(shù)據(jù),、微芯科技也在泰國有廠房,。索尼集團(tuán)將投資約7070萬美元在泰國中部的生產(chǎn)基地內(nèi)設(shè)立一家半導(dǎo)體工廠，該工廠將于 2025年3月結(jié)束的財政年度開始運(yùn)營,，主要用于制造圖像傳感器,。村田已開始在泰國建設(shè)一家生產(chǎn)電容器的工廠，這也是村田首度在泰國生產(chǎn)MLCC產(chǎn)品,，新工廠耗資120億日元,，將于2023年10月投入運(yùn)營。此前村田在泰國就經(jīng)營著一家生產(chǎn)傳感器和其他電子設(shè)備的工廠,。京瓷計劃在越南興建半導(dǎo)體封裝的全新廠房,，投資額規(guī)模估計約100億日元。三星在泰國共擁有六家工廠,，去年三星向其位于Thai Nguyen的電子元件工廠注資9.2億美元,。泰國目前有750000人在泰國從事電子電氣行業(yè)工作，泰國政府正在積極加緊努力提高勞動力技能,，以支持快速變化的技術(shù),。而在此前,，泰國也出臺了半導(dǎo)體的激勵措施，泰國投資委員會 (BOI) 表示,，前 3 年研發(fā)支出不低于其總銷售額的 1%,，或不低于2 億泰銖的公司將獲得最多 5 年的額外企業(yè)所得稅豁免，額外的年數(shù)取決于關(guān)于研發(fā)投入的金額,。對于在主營業(yè)務(wù)中增加研發(fā)投資的公司,，最長的聯(lián)合免稅期為13年。

從今年第二季度以來，被動元件廠商陸續(xù)啟動減產(chǎn),，帶動庫存調(diào)整策略奏效,。如今伴隨IC零組件長短料問題解決，國巨,、華新科等廠商表示,，近期客戶拉貨動能復(fù)蘇，接單情況變好,，以急單為主,。據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，目前長短料問題獲得舒緩,，加上被動元件廠減產(chǎn)效益奏效,，同時邁入年底長假前夕，客戶端開始回補(bǔ)庫存,，被動元件產(chǎn)業(yè)近期開始動起來,。國巨表示，現(xiàn)階段利基品訂單穩(wěn)??；標(biāo)準(zhǔn)品將持續(xù)調(diào)整至明年第一或第二季。華新科表示,，最近接單狀況確實變好,，以急單為主，預(yù)估是客戶齊料后的短期需求,，就應(yīng)用面來說,，急單以網(wǎng)通,、服務(wù)器、工控及車用等為主,，明年市況能更好,。這意味被動元件積層陶瓷電容（MLCC）標(biāo)準(zhǔn)品庫存去化到達(dá)一定程度，相關(guān)廠商第四季出貨量會比第三季增加,；價格方面,，以標(biāo)準(zhǔn)品來看，也幾乎沒有跌價空間了,。市況轉(zhuǎn)好也表現(xiàn)在營收上,，國巨和華新科的11月營收有明顯增長。國巨11月營收100.03億新臺幣,，環(huán)比增2%,、同比增12.9%，創(chuàng)歷史同期新高,；累計前11月營收1120.68億元,，同比增14%。華新科11月營收同樣回溫,，來到 26.78 億新臺幣,，環(huán)比增 9.3%。據(jù)國金證券研報稱,，當(dāng)前被動元器件板塊下游消費(fèi)需求弱化,，行業(yè)景氣度已經(jīng)見底，但行業(yè)新一輪周期有望開啟,，長期看好汽車、工業(yè)級機(jī)會,。目前華新科正在汽車領(lǐng)域發(fā)力,，國巨則在降低標(biāo)準(zhǔn)品比重。華新科已將主要資源和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到車規(guī)電容,、車規(guī)芯片電阻等高階產(chǎn)品,，其中高雄路竹廠預(yù)計全數(shù)應(yīng)用在車用領(lǐng)域，現(xiàn)階段車用占華新科整體業(yè)績比重約一成出頭,，預(yù)期二年內(nèi)占比提升至20%,。國巨在積極優(yōu)化既有產(chǎn)品下，以及發(fā)動并購,、取得高階產(chǎn)品應(yīng)用,，當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)品比重降至25%，明年在完成兩家歐洲傳感器公司的并購后,，法人推估標(biāo)準(zhǔn)品比重可望進(jìn)一步降至20%,。國巨的兩起并購案今年10月宣布,，預(yù)計將于明年上半年完成交割。一是將以約7940萬歐元的價格收購賀利氏高端溫度傳感器事業(yè)部,，二是將以6.86億歐元收購法國施耐德電氣高級工業(yè)傳感器事業(yè)部,。國巨CEO王淡如表示，集團(tuán)在納入基美后,，加速公司轉(zhuǎn)型,，今年又完成兩起并購案，以上將為國巨每年貢獻(xiàn)130億元新臺幣的營收,。注：本文綜合經(jīng)濟(jì)日報,、集微網(wǎng)等網(wǎng)站，僅供學(xué)習(xí)和交流之用,，如有任何問題,，敬請聯(lián)系我們（[email protected]），謝謝,。

隨著疫情影響層面不斷擴(kuò)大,，馬來西亞大鬧缺工,，當(dāng)?shù)匦酒瑯I(yè)人力缺口更高達(dá)1.5萬人，廠商被迫停接新訂單,，MOSET等功率元件供應(yīng)更吃緊,。路透報導(dǎo)．由于嚴(yán)重缺工，馬來西亞芯片業(yè)人力缺口估計達(dá)1.5萬人,，對全球芯片短缺情況有如雪上加霜,。相關(guān)業(yè)者和外交人員則說，馬來西亞因新冠肺炎疫情而緩召外借勞工的禁令,，雖已于2月解除,，但政府核準(zhǔn)進(jìn)度遲緩，與印尼和孟加拉就勞工保障的談判又一再拖延,，外借移工遲遲無法大量回流,，導(dǎo)致馬來西亞大缺工。業(yè)界周知,，馬來西亞是全球半導(dǎo)體生產(chǎn)重鎮(zhèn),，英飛凌,、安森美及意法半導(dǎo)體、恩智浦等IDM廠商都在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠,，主攻MOSFET等功率半導(dǎo)體,、整流器等產(chǎn)品。現(xiàn)階段MOSET供應(yīng)持續(xù)吃緊,，馬來西亞當(dāng)?shù)卦S因缺工而無力承接新接單,，相關(guān)訂單將流向其他地區(qū)的廠商，富鼎,、尼克森,、大中等廠商將喜迎轉(zhuǎn)單潮。供應(yīng)鏈不諱言,，馬來西亞半導(dǎo)體業(yè)者無力成接新單,，恐使得MOSFET交期再度拉長，正密切觀察后續(xù)動態(tài),。業(yè)內(nèi)人士分析,，MOSFET主要以8吋及6吋晶圓生產(chǎn)，目前產(chǎn)能依舊吃緊,，加上國際整合元件廠逐步將消費(fèi)性MOSFET產(chǎn)能至高階市場,，使得消費(fèi)性MOSFET更加供不應(yīng)求，預(yù)期此次MOSFET缺貨周期將較上次大缺貨（2018年）時更長,。雖然現(xiàn)階段消費(fèi)性筆電市場需求放緩,，不過商用及電競筆電市況仍強(qiáng)，MOSFET持續(xù)供不應(yīng)求,，中國MOSFET廠本季業(yè)績有機(jī)會持續(xù)攀升,，下半年訂單也有望再成長，全年營運(yùn)繳出歷史新高可期,。其中,，以杰力、大中,、富鼎營運(yùn)表現(xiàn)最佳，盡管本季為傳統(tǒng)淡季,，相關(guān)廠商5月營收均逆勢改寫單月新高,，凸顯現(xiàn)階段市場需求仍相當(dāng)熱絡(luò)。業(yè)界分析,，由于國際IDM大廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)至5G,、電動車等領(lǐng)域，使得其他應(yīng)用的MOSFET產(chǎn)能受排擠,，預(yù)期此狀況將延續(xù)到今年底,，MOSFET市場不致于出現(xiàn)景氣反轉(zhuǎn)向下的狀況,。

被動元件自2021年第三季以來,，由于供應(yīng)鏈庫存水位穩(wěn)健,、消費(fèi)類產(chǎn)品需求疲弱、零組件短缺與全球外部環(huán)境干擾等原因,，一般標(biāo)準(zhǔn)被動元件品需求和價格趨緩,，面臨訂單趨緩的壓力。不過,，業(yè)內(nèi)預(yù)估,，當(dāng)下被動元件需求正在回升，預(yù)期市場行情將從第二季下旬開始好轉(zhuǎn),。被動元件材料供應(yīng)商：Q2去庫存化完畢最新消息,，被動元件材料供應(yīng)大廠勤凱3月營收重返億元大關(guān)，站上近四個月高點,，其主要客戶包括國巨,、華新科、奇力新等被動元件巨頭,。勤凱表示樂觀看待第二季開始下游客戶應(yīng)可去庫存化完畢,，營運(yùn)維持審慎樂觀態(tài)度。勤凱公告3月營收為1億元,，較上月成長26.79％,，較去年同期減少29.88％，累計第一季合并營收2.83億元,。勤凱稱,，以目前接單情況來看，電容,、電感及電阻拉貨力道逐漸回溫,，終端市場回補(bǔ)庫存的需求陸續(xù)浮現(xiàn)，3月銀漿,、銅漿整體出貨數(shù)量均較上月增加,，加上被動元件、太陽能均增加新客戶,，應(yīng)用于LED／IC的新產(chǎn)品也穩(wěn)定出貨中,。勤凱指出，從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，PC／NB動能出貨延續(xù),，5G,、車用、與電動車充電樁布建需求的態(tài)勢確立,，被動元件景氣循環(huán)向上拐點已近,，下游產(chǎn)業(yè)相關(guān)需求也逐步升溫，而勤凱與各大被動元件廠合作密切并提供客制化的導(dǎo)電漿料,，有助于客戶生產(chǎn)高品質(zhì)產(chǎn)品,，隨著被動元件客戶稼動率提高，勤凱也將同步受惠,。而在太陽能產(chǎn)業(yè)部分,，近年經(jīng)濟(jì)部大力推動再生能源并網(wǎng)規(guī)劃，積極推廣太陽能的裝置量,，推升太陽能系統(tǒng)廠生產(chǎn)力道,，而勤凱的太陽能背銀導(dǎo)電漿為電池模組的關(guān)鍵材料，目前更已獲9成以上臺灣太陽能電池廠使用,，并為客戶的主要供應(yīng)商,，預(yù)期將能隨著太陽能產(chǎn)業(yè)大趨勢而持續(xù)受惠。價格跌幅收斂,，兩大因素支撐被動元件市場行情逐漸回溫,，業(yè)界看好，在生產(chǎn)成本支撐,，以及5G,、車用被動元件量增價揚(yáng)的情況下，不僅支撐未來被動元件的平均單價,，且季節(jié)性價格波動幅度也可望收斂,。根據(jù)鉅亨網(wǎng)的報道，從價格來看,，標(biāo)準(zhǔn)品第一季價格季減3-5%,，第二季的價格跌幅估將也不到5%，較去年第四季的5-10%,、過往同期都見收斂,，業(yè)內(nèi)分析，除了目前庫存狀況好轉(zhuǎn)外,，原料,、人力成本均上漲，也使得下游廠商難再砍價,。另一方面，應(yīng)用端的規(guī)格提升,，也為被動元件量價提供支撐,，以5G 智能手機(jī)為例,，單部手機(jī)的MLCC 總用量逾千顆，明顯高于4G 手機(jī),，除了高頻需求外,，鏡頭等功能升級，都帶動MLCC 需求,，業(yè)內(nèi)預(yù)估未來3 年5G 手機(jī)用MLCC 需求預(yù)估可維持10-15% 年復(fù)合成長需求,。5G 也帶動的基礎(chǔ)建設(shè)如基站、云端服務(wù)器等需求,，同樣也刺激MLCC 用量,，加上電動車、快充等趨勢發(fā)展,，均推升MLCC,、晶片電阻用量，更高壓高容的條件,，不僅支撐平均單價,，也能更有效縮減季節(jié)性價格波動的幅度。被動元件雖然自去年第四季進(jìn)入回調(diào)期,，尤以標(biāo)準(zhǔn)品情況最為明顯,，主要是下游庫存水位上升，不過,，目前國巨以及華新科等國內(nèi)大廠普遍認(rèn)為,，目前下游庫存水位趨于健康，產(chǎn)業(yè)行情正在脫離谷底,。被動元件大廠醞釀漲價被動元件大廠例如國巨持續(xù)采取動態(tài)調(diào)整的產(chǎn)能利用率策略,，讓被動元件產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價格環(huán)境持穩(wěn)。國巨董事長陳泰銘在3月30日明確表示,，因運(yùn)輸與生產(chǎn)成本上揚(yáng),，國巨不排除調(diào)升報價反映成本。其目前利基型產(chǎn)品需求暢旺,，訂單出貨比維持在1 以上,；一般品還在庫存修正，但訂單有增加,，市況已在筑底,。在陳泰銘看來，現(xiàn)在外界不確定因素確實比較多,，除了疫情又有戰(zhàn)爭,，造成材料、能源以及航運(yùn)成本都大幅增加；且就算烏克蘭的紛爭短期能解決,，但對能源的干擾也難以改變,，加上俄羅斯掌握許多貴金屬，對大環(huán)境造成相當(dāng)程度波動,。而在一般品方面,，陳泰銘認(rèn)為，雖然還在庫存回調(diào),，但有看到訂單增加,，市況已經(jīng)在筑底，不大會再下去,，接下來就是觀察會出現(xiàn)V 形或是U 形反轉(zhuǎn),，取決于調(diào)整時間，每家廠商狀況各自不同,。本文由滿天芯綜合經(jīng)濟(jì)日報,、鉅亨網(wǎng)報道，僅供學(xué)習(xí)交流,。

3月份,，有消息表示,，國巨、華新科等臺系MLCC廠商將下調(diào)MLCC價格,，這說明了整個被動元器件市場確實挺“爛”,。不過對比之下，被動元器件中的鉭電容和鋁電解電容從去年開始,，就漲價聲不斷,，基本上每個季度都有不同廠商的漲價函流出。是因為鉭電容,、鋁電容暢銷嗎,？行情好嗎？據(jù)滿天芯了解,，這背后更多的原因還是各項成本上揚(yáng),，電價,、鋁、鋁箔等價格飛流直上,，可以說鋁電產(chǎn)業(yè)漲價循環(huán)一波未平,、一波又起！Nichicon再漲10%3月28日,，據(jù)供應(yīng)鏈傳出消息，日本鋁電解電容大廠尼吉康（Nichicon）將于4月15日起,，對全品類產(chǎn)品調(diào)漲10%,。對于漲價原因，尼吉康表示主要是各項成本瘋狂飆漲,。鋁價飆升就不多提了,。通常，鋁電容的主要成本在鋁箔上,，鋁箔要電鍍,，除了電價漲很多，也因電鍍高污染,，被收取的環(huán)保相關(guān)費(fèi)用也高,。除此之外，很多鋁電廠電鍍鋁箔與生產(chǎn)電容不在同一地,，近期運(yùn)費(fèi)激增也同樣帶來了成本壓力,。去年9月份，全球鋁電解電容最大廠日本佳美工(Nippon Chemi-Con）就以原材料成本和中國限電/電價漲價為由,，表示成本大幅提升,，需要將成本反應(yīng)在價格上，針對不同客戶或產(chǎn)品進(jìn)行了漲價,，漲幅最低在5%以上,。臺系廠商持觀望態(tài)度不僅是日本這幾家廠商，鋁價上漲,、電費(fèi)上調(diào),，對所有鋁電廠商成本來說都是一樣的。對于Nichicon的漲價動作,，臺系鋁電廠商也都蠢蠢欲動,。其中立隆電表示，已經(jīng)跟客戶談得差不多,，但會觀察日系漲價的結(jié)果,、不會馬上跟進(jìn)，因此目前沒有具體漲價時間點與幅度,。此次日系漲價主因應(yīng)該是鋁箔價格上漲,，因此會先觀察日系是否漲價成功,，立隆電再依市場狀況來決定是否跟進(jìn)。凱美也表示有跟客戶在討論,、但不會全面,，會看個別客戶狀況進(jìn)行調(diào)整，也就是漲幅跟時間點都不會一致,。事實上平常就有持續(xù)在談,，畢竟鋁一直在漲價。江海,、艾華股價暴跌按道理說,，日廠發(fā)函漲價是利好消息。比如立隆電,、凱美等廠商,，就會抓住機(jī)會和客戶談漲價，無論對營收和股價來說都比較友好,。那么大陸鋁電解電容大廠們在干嘛,？在去年10月份左右，借著佳美工的東風(fēng),，江海和艾華就曾向客戶調(diào)漲價格10-15%,。過去的一年中，江海和艾華業(yè)績也都不錯,。江海股份2021年年報顯示,，公司營收約為35.5億元，同比增長34.71%,；歸屬凈利潤為4.35億元,，同比增長16.66%。艾華集團(tuán)2021三季報顯示,，公司主營收入23.81億元,，同比上升36.15%；歸母凈利潤3.57億元,，同比上升33.44%,。業(yè)績和利潤增長都不錯的情況下，兩家企業(yè)的股價卻差強(qiáng)人意,。其中江海股份,，3月25日開盤兩分鐘跌停、今天盤中最多跌了7.3%,，最終以5個點的跌幅收尾,。兩天加起來跌幅15個點，網(wǎng)友和股民們一臉茫然,。艾華就更為夸張了,，從去年11月份觸頂后,，就扶搖直下，就如同蘇格拉沒有底一樣,，狂跌好幾個月,。按照道理來說，受益于新能源發(fā)電和新能源車滲透率的提升,，鋁電解,、薄膜和超級電容成長空間非常的高。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù),，2025年全球新能源用鋁電解,、薄膜電容市場規(guī)模分別為65 億元、89億元,，復(fù)合增長率均超過23%。另有機(jī)構(gòu)預(yù)測,，2025 年全球新能源用超級電容市場規(guī)模為250億元,，復(fù)合增長率為21%。當(dāng)然,，股市就是不講道理的地方,，市場前景一片大好的情況下，兩家龍頭大廠以綠油油來迎接綠色新能源,，不能說不應(yīng)景,。關(guān)注鋁電解電容江海股份作為大牛股，從2019年的6元附近起步,，于2021年11月份最高漲至29.24元,，漲了超過3.8倍。業(yè)績的快速增長和廣闊的新能源電容市場給了股民充分的想象空間,。持續(xù)下跌原因,，初步來看和原材料成本大漲，壓縮利潤空間,，以及業(yè)績不及市場預(yù)期有關(guān),，最后漲不漲還是看主力心情了。大家更多關(guān)注的應(yīng)該在鋁電容本身,。近期俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致鋁價飆升,，而且在過去大半年時間里，高壓鋁箔生產(chǎn)受限,，各鋁電解電容廠的鋁箔庫存大減,。外加上節(jié)能減碳政策下的把持，鋁箔很可能在長期一段時間里會很緊俏,。但鋁電解電容又是電源,、儲能,、電動車/電動樁等相關(guān)產(chǎn)品的重要電子元件，鋁電容是否會成為IC外最缺的電子元件值得關(guān)注,。

被動元件MLCC市況備受關(guān)注,，日系消息指出，服務(wù)器和電源供應(yīng)器應(yīng)用成為中國臺灣MLCC增長主力需求來源,，不過半導(dǎo)體缺貨,，使得車用被動元件出貨到歐洲市場趨緩，預(yù)估情況將延續(xù)到明年首季,。觀察積層陶瓷電容（MLCC）市況,，日系外資24日出具報告指出，日本MLCC廠商11月出貨給蘋果iPhone所需MLCC元件較10月反彈,，不過11月出貨給歐洲車廠所需車用電子MLCC產(chǎn)品相對趨緩,。觀察中國臺灣MLCC廠商市況，日系外資法人表示,，服務(wù)器和電源供應(yīng)器相關(guān)應(yīng)用成為臺灣廠商MLCC元件出貨成長動能,，臺灣企業(yè)11月出貨較去年同期成長超過41%。不過從應(yīng)用市場來看,，日系法人指出,，11月出貨到中國大陸市場的MLCC產(chǎn)品規(guī)模較10月減少，主要是總體經(jīng)濟(jì)景氣趨緩以及季節(jié)性庫存調(diào)整因素,；11月出貨到歐洲市場的電感組件,、電阻元件、鋁電解電容元件相對趨緩,，主要是半導(dǎo)體缺貨,，使得歐洲品牌車廠車款出貨下滑。日系法人預(yù)估,，供應(yīng)鏈中斷以及半導(dǎo)體缺貨狀況對車用,、蘋果平板電腦iPads、蘋果電腦iMacs的影響,，將會延續(xù)到明年第1季,。被動元件臺廠國巨日前表示，全球COVID-19疫情仍未減緩,，IC零組件短缺造成客戶端出貨遞延,，中國大陸限電的不確定因素，使得客戶對元器件的備貨意愿較保守,，國巨將密切關(guān)注市場供需狀況,，并審慎應(yīng)對客戶需求及產(chǎn)能配置。被動元件代理商日電貿(mào)日前指出,，關(guān)鍵元器件和原材料供應(yīng)持續(xù)短缺,，部分鋁電解電容和被動組件產(chǎn)品可能缺貨至明年上半年,。觀察陶瓷電容市況，日電貿(mào)表示,，一般常用品處在庫存調(diào)整期,，車用品項和緩但仍須觀察，高階規(guī)格需求持續(xù)成長,，價格穩(wěn)定,，部分廠商針對明年已進(jìn)行議價，因為貨運(yùn)和原料成本增加,，降價有限,。

近日，國產(chǎn)被動元件大廠三環(huán)集團(tuán)發(fā)生火災(zāi)引發(fā)關(guān)注,。從網(wǎng)傳視頻來看,，現(xiàn)場火光通天、濃煙滾滾,，顯然火勢不小,。知情人士透露，失火的三環(huán)集團(tuán)工廠位置是潮州市鳳塘鎮(zhèn)的廠區(qū),，系三環(huán)集團(tuán)總部。 看到此消息,，不少網(wǎng)友的第一反應(yīng)是“什么失火戲碼,，電容也想漲價？”可見,，業(yè)內(nèi)苦各類芯片“缺貨漲價”久矣,，被動元件行業(yè)一次意外火災(zāi)就觸發(fā)眾人“警惕漲價”的神經(jīng)。對于三環(huán)集團(tuán),，大家知之甚少,，三環(huán)集團(tuán)頗為低調(diào)，很少接受媒體采訪,，或是對外公開自己的信息,。正是一把火，將這家公司燒到了眾人視線前,。借著這次事件,，芯三板決定深入扒一扒這家公司。三環(huán)集團(tuán)的前世今生以及當(dāng)家人從企業(yè)史來說,，三環(huán)集團(tuán)已年過半百,。三環(huán)集團(tuán)始建于1970年，前身是國營工廠——潮州市無線電元件一廠,，1989年改為地方國營潮州市無線電瓷件廠,。1992年,，企業(yè)股改，并于1999年成立員工持股的三江電子有限公司控股三環(huán)集團(tuán),。2014年前后,，三環(huán)集團(tuán)已踏入中國電子元件十強(qiáng)之列，同一年,，三環(huán)集團(tuán)在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,。如今，三環(huán)集團(tuán)是國內(nèi)頂級的電子元器件上市企業(yè),，市值超760億元,。三環(huán)集團(tuán)的“當(dāng)家人”張萬鎮(zhèn)的身價也隨之暴漲，以近上百億元的身價躋身福布斯全球億萬富豪榜,、胡潤百富榜,。翻開張萬鎮(zhèn)的履歷，芯三板發(fā)現(xiàn)這位企業(yè)家不簡單,，16歲初中畢業(yè)就出來工作,，1973年作為一名普通工人加入潮州無線電元件一廠，而后一路開掛,，升遷至廠長,、總經(jīng)理，在潮州三環(huán)(集團(tuán))股份有限公司上市后擔(dān)任法定代表人,。在擔(dān)任三環(huán)集團(tuán)董事長的同時,，張萬江還任政職，1998 年-2001 年,，任潮州市副市長,；2001 年-2007 年，任潮州市政協(xié)委員會副主席,。這一度為他帶來了“亦官亦商”的巨大爭議,。今年2月，張萬鎮(zhèn)辭去三環(huán)集團(tuán)董事長一職,，現(xiàn)仍為三環(huán)集團(tuán)實際控制人,。業(yè)務(wù)構(gòu)成：MLCC等元件占比33%三環(huán)集團(tuán)最初從事陶瓷基體及固定電阻器的制造和銷售，1996年開始投資生產(chǎn)片阻用氧化鋁陶瓷基片,，進(jìn)入片式化元件制造領(lǐng)域,，2001年將業(yè)務(wù)拓展到MLCC領(lǐng)域。目前三環(huán)集團(tuán)已發(fā)展成為以光纖陶瓷插芯及套筒,、陶瓷封裝基座,、MLCC、陶瓷基片和手機(jī)外觀件等產(chǎn)品為主的多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中光纖連接器陶瓷插芯,、氧化鋁陶瓷基板,、電阻器用陶瓷基體等產(chǎn)銷量均居全球前列。從三環(huán)集團(tuán)2020年的年度報告來看,，公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要包括電子元件及材料,、通信部件、以及半導(dǎo)體部件三大部分,。其中,，包含MLCC和電阻在內(nèi)的電子元件及材料業(yè)務(wù)是公司收入的一大來源，2020年這部分業(yè)務(wù)的收入占比達(dá)33%,。數(shù)據(jù)來源：三環(huán)集團(tuán)2020年報根據(jù)企業(yè)官網(wǎng)信息顯示,，三環(huán)集團(tuán)MCLL產(chǎn)品共分為5大系列，分別為常規(guī)產(chǎn)品,、中高壓產(chǎn)品,、節(jié)能燈專用MLCC、高強(qiáng)度MLCC,、柔性電極MLCC等系列,，且每個系列由多個子產(chǎn)品組成。電阻產(chǎn)品分為11大系列,，分別為繞線電阻,、陶瓷保險絲、陶瓷封裝水泥電阻,、玻璃釉固定電阻器,、高壓玻璃釉電阻器、絕緣型金屬膜固定電阻器,、絕緣型碳膜固定電阻器、阻燃型金屬氧化膜固定電阻器,、阻燃型小型金屬氧化膜固定電阻器,、阻燃型絕緣型碳膜固定電阻器、阻燃性涂覆型熔斷電阻器等系列,。技術(shù)核心壁壘MLCC等電子陶瓷產(chǎn)品的技術(shù)核心壁壘包括粉體配置,、燒結(jié)、精細(xì)加工等一系列環(huán)節(jié),，高端粉體自制,、垂直一體化生產(chǎn)等核心競爭力正是陶瓷類元件公司業(yè)務(wù)在多領(lǐng)域穩(wěn)居龍頭地位的重要保障。三環(huán)集團(tuán)專注于各種先進(jìn)陶瓷及配套技術(shù)的研發(fā),，掌握了從成型燒結(jié),、后道加工、到表面處理的全部工藝，可以獨立完成原材料到成品加工的全過程,，形成了該公司的核心競爭優(yōu)勢,。其中，粉體制備是所有工藝中最核心的競爭力,。陶瓷機(jī)殼對粉體性能要求遠(yuǎn)高于零部件,、刀具等陶瓷材料，不僅是需要有高純度的復(fù)合氧化鋯,，在成型前還需要添加改性添加劑等來改善粉體的性能,，粉體和配方相當(dāng)于產(chǎn)品的基因，不同的配方添加會對后道成品造成不可逆的影響,。三環(huán)集團(tuán)的前道成型,、燒結(jié)和后道加工均可根據(jù)粉體原料和配方制定最優(yōu)加工方案，為良率快速爬坡奠定了基礎(chǔ),，而后道加工的經(jīng)驗也有助于不斷改進(jìn)粉體性能,，提高全制程良率，形成良性循環(huán),，這是三環(huán)區(qū)別于其他加工廠商最大的優(yōu)勢,。盈利能力驚人，十年毛利率不低于43% 公司盈利能力強(qiáng),，往年毛利率在43%以上,。數(shù)據(jù)來源：wind公司強(qiáng)勁的盈利能力主要得益于垂直一體化的技術(shù)體系，三環(huán)集團(tuán)通過把控研發(fā),、設(shè)備,、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié),，在維持毛利率的前提上降本降價,，搶占市場份額，使得其營收業(yè)績持續(xù)增長,。三環(huán)集團(tuán)2021年前三季度實現(xiàn)營收45.86億元,，同比增長66.93%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.07億元,，同比增長70.33%,。數(shù)據(jù)來源：wind 和“國產(chǎn)MLCC之王”的差距業(yè)內(nèi)周知，風(fēng)華高科和三環(huán)集團(tuán)為中國MLCC行業(yè)兩大龍頭企業(yè),，但誰更勝一籌呢,？我們從產(chǎn)品布局、技術(shù)水平,、產(chǎn)銷情況,、市場占有率等各方位進(jìn)行對比。從MLCC產(chǎn)品布局來看，風(fēng)華高科與三環(huán)集團(tuán)側(cè)重點不同,。風(fēng)華高科主要產(chǎn)品以0201,、普通電容和高壓為主，大力布局汽車及工業(yè)用高端MLCC,；三環(huán)集團(tuán)則重點布局用于5G通信的高可靠性,、高容量、小型化,、高頻率MLCC產(chǎn)品,。技術(shù)水平方面，MLCC制作流程中,，薄層化多層化技術(shù)和陶瓷粉料與金屬電極的共燒技術(shù)是兩大技術(shù)壁壘,。風(fēng)華高科前者的優(yōu)勢較大，三環(huán)集團(tuán)的優(yōu)勢則集中在后者,。據(jù)方大證券的報告,，風(fēng)華高科 MLCC 制作水平最高，能夠完成流延成3μm 厚的薄膜介質(zhì),，燒結(jié)成瓷后 2μm 厚介質(zhì)的MLCC,。但對于三環(huán)集團(tuán)的技術(shù)水平，芯三板翻遍該公司官網(wǎng)和相關(guān)報告均沒有看到相關(guān)的詳細(xì)說明,，連2020年報上關(guān)于核心技術(shù)這一項也是輕描淡寫,。唯一了解到的是該公司具備垂直一體化優(yōu)勢，則體現(xiàn)在成型燒結(jié),、后道加工,、到表面處理的全部工藝，可以獨立完成原材料到成品加工的全過程,。產(chǎn)能和銷量方面,，風(fēng)華高科比三環(huán)集團(tuán)略勝一籌。根據(jù)慧博資訊的數(shù)據(jù),，風(fēng)華高科的MLCC產(chǎn)能為每月180億只,，銷量為1463億只；三環(huán)集團(tuán)的產(chǎn)能為每月100億只,，銷量約為1024億只。整體來看,，風(fēng)華高科和三環(huán)集團(tuán)兩大國產(chǎn)MLCC各有千秋,，但顯然風(fēng)華高科的業(yè)務(wù)實力要高于三環(huán)集團(tuán)。緊隨擴(kuò)產(chǎn)軍團(tuán),，加碼MLCC受益于5G手機(jī),、基站、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車等多領(lǐng)域下游需求旺盛,，MLCC步入高速增長期,，加上中美貿(mào)易摩擦之下，一些終端廠商開始逐步將供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移,。近一年國內(nèi)MLCC企業(yè)先后公布了產(chǎn)能擴(kuò)充計劃,，想要在國產(chǎn)替代浪潮下?lián)屨几嗍袌龇蓊~。風(fēng)華高科2021年啟動定增擴(kuò)產(chǎn),，將于2024年達(dá)產(chǎn)時實現(xiàn)高端 MLCC新增月產(chǎn)能規(guī)模約 450億只,，即新增年產(chǎn)能規(guī)模約5,400億只。三環(huán)集團(tuán)不甘落后,，在2020年10 月增發(fā)募資約19 億元投資于 5G 通信用高品質(zhì) MLCC 項目后,。今年5月，三環(huán)集團(tuán)稱,，MLCC擴(kuò)產(chǎn)項目擬通過全資子公司南充三環(huán)實施,，項目規(guī)劃實現(xiàn)年產(chǎn)MLCC3000億只。根據(jù)2020,、2021兩次發(fā)布的擴(kuò)產(chǎn)計劃,，公司 2021 和 2022 年底產(chǎn)能有望達(dá)到 200 和 300 億 只/月。小結(jié)傳統(tǒng)陶瓷變身電子元件,，成為建設(shè)5G設(shè)備關(guān)鍵部件,，三環(huán)集團(tuán)產(chǎn)線成功升級的例子說明只要找準(zhǔn)發(fā)展路徑，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)照樣有春天,。三環(huán)集團(tuán)成功轉(zhuǎn)型的路徑,，簡單說，就是從材料做起,，再做產(chǎn)品端,，憑借多元技術(shù)突破，把上游和中游的成本掌控住后,，通過降價來打擊競爭對手,。目前來看，全球被動元件廠商第一梯隊主要是日韓系廠商,，第二梯隊由中國臺灣廠商占據(jù),，而中國大陸廠商尚處于第三梯隊，不管是技術(shù)實力還是市場占有率均與前兩個梯隊的廠商有較大差距,。在當(dāng)下供應(yīng)鏈自主可控訴求強(qiáng)烈的情況下,，MLCC進(jìn)口替代迎來歷史機(jī)遇，三環(huán)集團(tuán)不遺余力發(fā)展MLCC業(yè)務(wù),，一旦擴(kuò)產(chǎn)計劃的產(chǎn)能得到釋放,，有望進(jìn)一步占領(lǐng)更多市場份額,，獲得更多成長。掃碼關(guān)注芯三板

近年來汽車智能化與電動化趨勢不斷發(fā)展,，汽車電子廣泛應(yīng)用于汽車各個領(lǐng)域,，從剛開始的發(fā)動機(jī)燃油電子控制、電子點火技術(shù)到高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS),。受益于汽車電子市場快速成長,，汽車電子類應(yīng)用逐漸成為全球被動元件大廠的支柱性收入。且隨著汽車“新四化”的發(fā)展,，自動駕駛芯片也將成為汽車芯片領(lǐng)域彎道超車的新賽道,。在當(dāng)前汽車缺芯的挑戰(zhàn)下，加速AI芯片的突圍創(chuàng)新,，是汽車行業(yè)無法規(guī)避的嚴(yán)峻現(xiàn)實課題,。在汽車電動化、智能化,、網(wǎng)聯(lián)化趨勢推動下,，汽車電子愈發(fā)重要。隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車被列為國家的重要戰(zhàn)略方向之一,，預(yù)計汽車電子行業(yè)的增長潛力還將得到進(jìn)一步釋放,。從另一角度來看，汽車電子已成為電子制造業(yè)新的增長點,，為我國電子制造專用設(shè)備廠商提供新的發(fā)展機(jī)遇,。中國作為目前全球最大的汽車生產(chǎn)和消費(fèi)大國，隨著我國汽車行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段,，汽車電子市場的發(fā)展也會逐漸變緩,。另外，國內(nèi)汽車電子市場目前還主要依賴于前裝市場,，隨著國內(nèi)汽車保有量的不斷提升,，車載汽車電子用品的發(fā)展空間還很大，預(yù)計到2026年我國汽車電子行業(yè)的市場規(guī)模將增長到1486億美元,。在此背景下由沃森展覽集團(tuán)聯(lián)合各協(xié)會單位主辦的亞洲地區(qū)領(lǐng)先的汽車電子技術(shù)專業(yè)展-- 《2022廣州國際汽車電子技術(shù)展覽會》將于2022年5月24日-26日在廣州保利世貿(mào)博覽館盛大舉辦,。本次展會與車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)展、EV技術(shù)展,、自動駕駛技術(shù)展,、汽車測試測量技術(shù)展等聯(lián)袂呈現(xiàn)，匯集了諸如車載系統(tǒng),、電子元件,、材料、軟件,、制造設(shè)備及測試等各種汽車電子技術(shù),，來自全球的汽車OEM廠商及Tier1零部件供應(yīng)商到場參觀，是來自世界各地的汽車工程師們進(jìn)行交流的高端會展平臺,！共同開拓汽車電子行業(yè)市場的新機(jī)遇,！

近日,，全球鋁價持續(xù)暴漲,，倫敦金屬交易所的鋁價已經(jīng)超過3000美元/噸。而這個價格,，是自2008年7月份以來,，盤中出現(xiàn)過的最高價格。國內(nèi)上交所滬鋁主力價格最高達(dá)到每噸23895元,，創(chuàng)下了15年來的最高水平,。此次鋁價打破歷史記錄，同樣對下游的廠家造成了一定的壓力,。自從8月份開始,，上游電解鋁行業(yè)發(fā)展受到限電、能耗雙控的雙重影響,，國內(nèi)不少地區(qū)的生產(chǎn)受到了波及,，再加上海外幾內(nèi)亞事件的發(fā)生，國內(nèi)外的鋁價持續(xù)上漲,。與此同時同時,，受益于碳中和的利好拉動，鋁產(chǎn)業(yè)鏈水漲船高,，預(yù)計未來很長一段時間內(nèi),，鋁的需求和行情，還會出現(xiàn)一波持續(xù)性的上漲,。對于鋁價的持續(xù)性上漲,，有人歡喜有人憂。據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，鋁價從去年的11000元/噸開始上漲,，至今漲幅已超117%，在鋁行業(yè)賺得盆滿缽滿的時候,，下游行業(yè)卻苦不堪言,。鋁作為鋁電容的關(guān)鍵原材料，隨著鋁價飆升,，佳美工,、Nichicon,、Rubycon等企業(yè)全球市占率高達(dá)五成，上半年就因鋁,、鋁箔等原材料缺貨和漲價等原因調(diào)漲過產(chǎn)品報價,。隨著鋁價持續(xù)上漲，有不少鋁電容企業(yè)表示從8月起,，便陸續(xù)收到材料漲價通知,，原材料將在9月份上漲10%。如今成本持續(xù)走高,，鋁電容廠商們擬啟動新一輪調(diào)價動作,。有廠商私下透露，已經(jīng)和客戶談過漲價的問題,，預(yù)計漲幅在10%左右,，成本壓力下，漲價可說是一觸即發(fā),，這也是近期被動元件行業(yè)最大的漲勢了,。鋁電大廠凱美早前則表示，鋁價持續(xù)上揚(yáng),，預(yù)計最快在第四季度出現(xiàn)今年第四次材料價格上漲,，鋁電容的售價將無可避免的逐步上調(diào)。擴(kuò)產(chǎn)方面,，日本鋁電容大廠Nichicon表示,，將今年度（2021年4月~2022年3月）設(shè)備投資額較原先公布的提高40%，目標(biāo)在2022年將電容產(chǎn)能提高20%,。Nichicon此次的增產(chǎn)對象為子公司「Nichicon長野」,、「Nichicon巖手」和「Nichicon馬來西亞」，其中,，「Nichicon長野」將增產(chǎn)導(dǎo)電性高分子鋁質(zhì)固態(tài)電解電容等產(chǎn)品,、「Nichicon巖手」將增產(chǎn)混合式電容等產(chǎn)品、「Nichicon馬來西亞」將增產(chǎn)芯片型及大型鋁質(zhì)電解電容等產(chǎn)品,。Nichicon目前已在中國宿遷工廠和日本長野縣的生產(chǎn)子公司增產(chǎn)電動車（EV）用薄膜電容,，目標(biāo)在今年內(nèi)將月產(chǎn)能提高至40萬個、將達(dá)現(xiàn)行的2倍水平,。

據(jù)了解，馬來西亞廠約占凱美電阻產(chǎn)能的6成,，凱美表示,，將進(jìn)行全廠消毒，以及對全部員工進(jìn)行新冠病毒檢測,，并視檢測結(jié)果遞交提早復(fù)工申請，也持續(xù)優(yōu)化中國大陸廠區(qū)產(chǎn)出,，降低對客戶影響,。馬來西亞自爆發(fā)新一波新冠肺炎疫情以來，確診數(shù)居高不下,，凱美馬來西亞電阻廠在7月時配合工業(yè)區(qū)防疫政策也曾停工,，復(fù)工后維持60%的人力運(yùn)作生產(chǎn)，此次則是因為內(nèi)部員工確診導(dǎo)致工廠停工,。近期,，被動元件市場多空交雜，先有市場需求放緩,，國巨降價10%搶占市場的消息傳出,，后有村田、太陽誘電等大廠因疫情停工導(dǎo)致供應(yīng)鏈繃緊,。整體情況來看,，被動元件市場供需比較穩(wěn)定，大家的料好像都賣不完一樣,，總有讀者要賣貨給滿天芯小編,，小編對此受寵若驚，祝大家生意興隆,。不過還需要啰嗦一下,，當(dāng)前日韓、馬來西亞,、菲律賓等被動元件主力生產(chǎn)地區(qū),，疫情較為嚴(yán)重，動輒就會有工廠停工消息傳出,，整體供需情況存在一定變數(shù),。至于是否對市場造成沖擊，各位仁者見仁,，智者見智了,，畢竟熱門的物料永遠(yuǎn)緊俏，但17/18年那種全面缺貨的現(xiàn)象很難重現(xiàn)了,。消息回顧國巨降價：8月19日,，市場報告流出,，消息表示被動元件大廠國巨將于9月1日起調(diào)降大中華區(qū)經(jīng)銷商電阻的價格，據(jù)悉,，調(diào)降的價格幅度在10%~15%之間,。市場進(jìn)一步推測，未來1個月至2個月內(nèi),，國巨可能進(jìn)一步調(diào)降大中華區(qū)經(jīng)銷商標(biāo)準(zhǔn)型MLCC價格,，平均調(diào)降幅度約10%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，國巨針對大中華區(qū)經(jīng)銷商下調(diào)電阻價格,，想借此提高出貨提升自己產(chǎn)能利用率，順帶擴(kuò)大在大中華區(qū)市占,。預(yù)計大中華區(qū)代理商的電阻價格,，將回到今年年初的水平。村田主力工廠停產(chǎn)（已復(fù)工）：8月25日,，村田宣布,，因過去三周時間里，感染人數(shù)新增至98人,，考慮到員工的健康和安全,，并防止疫情進(jìn)一步蔓延，決定全面停工至31日,，時間為期一周,，并對所有員工進(jìn)行核酸檢測，包括合作公司的員工,。武生工廠是村田MLCC研發(fā)和生產(chǎn)的主要基地,。太陽誘電停工9月1日，太陽誘電發(fā)函客戶,，旗下位于馬來西亞主要供貨蘋果的廠區(qū)受疫情干擾,，部分制程即日起停工至9月10日。

6月初始，被動元件重要生產(chǎn)基地馬來西亞“封城”的消息一傳出，全球“斷鏈”警報立馬敲響,。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商加緊備貨,，推動缺貨漲價更為激進(jìn)。受此消息面以及國家相關(guān)支持政策刺激,，風(fēng)華高科,、順絡(luò)電子等國內(nèi)被動元器件龍頭廠商股價持續(xù)上漲。6月以來,，風(fēng)華高科的股價從最低價25元漲至最高價39.14元,，暴漲41%！截至7月20日收盤,，股價為36.65元,。順絡(luò)電子的股價從今年1月份開始出現(xiàn)上漲勢頭，中間經(jīng)歷兩次回調(diào),，進(jìn)入6月再一次持續(xù)走高，從最低價的23.98元漲到最高40.49元,，暴漲57.95%,！截至7月20日收盤，股價為37.97元,。行業(yè)地位：國內(nèi)被動元件雙龍頭全球來看,，被動元件廠商主要集中在日本、韓國,、中國臺灣以及中國大陸地區(qū),。第一梯隊主要是日韓系廠商，第二梯隊由中國臺灣廠商占據(jù),，而中國大陸廠商尚處于第三梯隊,。在中國大陸被動元件陣營中，風(fēng)華高科和順絡(luò)電子分別為片式電容（MLCC）和片式電感細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),。風(fēng)華高科是國內(nèi)最先生產(chǎn)MLCC的廠商,，具備先發(fā)優(yōu)勢，且公司通過36年多的工藝技術(shù)積累,，成為國內(nèi)僅有的能提供01005-2220 及以上全尺寸的MLCC 廠商,，同時在小尺寸高容值、車規(guī)級應(yīng)用等高端MLCC 領(lǐng)域持續(xù)突破,，產(chǎn)品覆蓋越來越齊全,，在形成全尺寸產(chǎn)品覆蓋后，公司通過積極的產(chǎn)能擴(kuò)張追趕國際大廠,。據(jù)信達(dá)證券統(tǒng)計,，2019年風(fēng)華高科產(chǎn)能約為120億只/月，目前已擴(kuò)張至200億只每月。且在擴(kuò)產(chǎn)計劃順利實施后,，公司有望在2023年達(dá)到650億只/月的產(chǎn)能,，屆時其將在產(chǎn)能規(guī)模上進(jìn)入全球前五。順絡(luò)電子是中國大陸最大的電感廠商,，于2000年在中國深圳成立,，經(jīng)過20多年的發(fā)展，其部分產(chǎn)品質(zhì)量已可與市場領(lǐng)先者相媲美,，尤其是射頻電感,。未來重點規(guī)劃發(fā)展磁性器件、微波器件,、傳感及敏感器件,、精細(xì)陶瓷四大產(chǎn)品系列。從細(xì)分產(chǎn)品來看,，順絡(luò)電子的疊層平臺用的 0201 高精密電感產(chǎn)品及產(chǎn)能占據(jù)目前全球高精密電感市場較高部分的市場份額,。目前國內(nèi)高端手機(jī)仍以 0201 疊層電感為主,產(chǎn)能持續(xù)在擴(kuò)產(chǎn),訂單量飽和。此外,，其新一代的技術(shù)產(chǎn)品 01005電感產(chǎn)品屬于納米級小型化,、高精度電感，將隨著市場需求的擴(kuò)大而為公司電感產(chǎn)品打開更大的市場空間,。順絡(luò)電子的產(chǎn)能無法完全滿足快速增長的市場需求,，新的工業(yè)園按照計劃正有序建設(shè)中，預(yù)計在8月份部分可投入生產(chǎn),，下半年有望開始釋放更多產(chǎn)能帶動業(yè)績發(fā)展,。上半年業(yè)績均暴漲，凈利最高5.2億缺貨漲價行情下,，國內(nèi)被動元件雙龍頭廠商獲利猛漲：風(fēng)華高科預(yù)計2021上半年凈利潤約4.7億元~5.2億元,，同比增長84.74%~104.4%；該公司表示,，主營產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺帶動業(yè)績大幅增長,。公司表示，上半年業(yè)績暴漲的主要原因是,，受益于元器件市場需求旺盛,、公司前期投資成效逐步釋放以及強(qiáng)化管控等綜合因素的積極影響，公司主營產(chǎn)品產(chǎn)銷同比大幅增長,，公司營業(yè)收入及營業(yè)業(yè)績同比持續(xù)增長,。順絡(luò)電子預(yù)計2021上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.87億元-4.36億元,同比增長60%-80%。對于上半年業(yè)績變動的原因,，順絡(luò)電子表示主要有三個：一,、今年上半年保持了自去年二季度開始的持續(xù)快速發(fā)展趨勢,，各項業(yè)務(wù)持續(xù) 增長，有望連續(xù)五個季度的單季銷售收入和凈利潤創(chuàng)歷史新高,；二,、新工業(yè)園預(yù)計在 8 月份部分可投入生產(chǎn)，將緩解公司發(fā)展場地瓶頸問題,；三,、貿(mào)易摩擦和疫情及下游環(huán)境變化、芯片短缺等影響市場發(fā)展的不確定因素,。野村東方國際證券指出,，順絡(luò)電子上半年業(yè)績對應(yīng)二季度業(yè)績約同比增長 33%-66%，可能預(yù)示著公司多項業(yè)務(wù)下游需求得到改善,。相較于其他被動元器件,，電感的價格通常由于其較強(qiáng)的定制化屬性而較為穩(wěn)定，但若因供給緊張及且需求上升而出現(xiàn)提價現(xiàn)象,，那么順絡(luò)電子的表現(xiàn)可能也將有所受益,。風(fēng)華高科基本面：主營業(yè)務(wù)占比有變，毛利率波動明顯從風(fēng)華高科2020年財報來看,，片式電容器（MLCC）是其第一大收入來源,，占比29.53%；第二大收入來源是片式電阻器,，占比29%；第三代收入來源FPC線路板占比14.16%,。數(shù)據(jù)來源：風(fēng)華高科年報筆者統(tǒng)計近三年風(fēng)華高科各大主營業(yè)務(wù)占比情況,，發(fā)現(xiàn)其第一大主營業(yè)務(wù)MLCC的占比有減少趨勢，從2018年的37%下降到2020年的30%左右,；而第二大主營業(yè)務(wù)片式電阻的占比則逐年增加,，從2018年的23%增加到2020年的29%，將要與第一大業(yè)務(wù)占比持平,。風(fēng)華高科主營產(chǎn)品毛利率方面,，近三年來的波動較明顯。相比2018年,，2019年前兩大主營業(yè)務(wù)MLCC和片式電阻均出現(xiàn)大幅下滑的情況,，而2020年則出現(xiàn)小幅度回漲。對于毛利率下滑的原因,，風(fēng)華高科的解釋是,，全球電子元器件市場在經(jīng)歷了2018年的高速增長后，受國際貿(mào)易摩擦及市場去庫存等影響,，行業(yè)在前三季度呈現(xiàn)整體需求放緩,，部分主營產(chǎn)品市場訂單與價格明顯下滑。而進(jìn)入2021年，下游需求旺盛,，市場缺貨漲價嚴(yán)重,，根據(jù)其第一季度的盈利表現(xiàn)，筆者認(rèn)為其市場訂單正在不斷接收,，毛利率也還會有不小的回漲幅度,。順絡(luò)電子基本面：毛利率呈上升趨勢，主要客戶來自國內(nèi)順絡(luò)電子的最重要的一大業(yè)務(wù)為片式電感,，在全球來看都處于較為領(lǐng)先的地位,，產(chǎn)能規(guī)模已進(jìn)入全球第三。2020年年度實現(xiàn)毛利率36.26%,，比上年同期增長2.11個百分點,。2020第四季度實現(xiàn)銷售毛利37,056.34萬元，對比上年同期增加了47.55%,，創(chuàng)單季度毛利歷史新高,。來源：順絡(luò)電子年報毛利增加的原因，公司的解釋是,，獲得海內(nèi)外大客戶信賴,，訂單充足，產(chǎn)能利用率高,，價格下降速度趨緩,；注重研發(fā)和新領(lǐng)域拓展，新產(chǎn)品銷售比例持續(xù)提升,。中國市場是順絡(luò)電子的主要市場,，接近77%的銷售源于國內(nèi)，而海外銷售占比只有約22%,。來源：順絡(luò)電子年報加大研發(fā)投入,，押注5G通訊和汽車電子領(lǐng)域風(fēng)華高科持續(xù)加大人才引進(jìn)和研發(fā)投入，2020年研發(fā)投入總額為2.3億元,，與2019年的1.44億相比,，增長約60%。研發(fā)人員增加至1274人,。該公司重點聚焦主業(yè)技術(shù)及品質(zhì)提升,，深入研究阻容感元件及LTCC器件的高性能化、微型化,、高頻化和集成化等核心技術(shù),，形成高容、高頻,、大電流,、高可靠等高端新產(chǎn)品,，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型汽車電子、通信及新能源等高端化市場領(lǐng)域提供有力保障,。同風(fēng)華高科一樣,，順絡(luò)電子也高度重視研發(fā)投入，尤其是近三年以來,。2018年,，研發(fā)投入1.33億元，同比增長約23%,；研發(fā)人員數(shù)目達(dá)到803人,，同比增長約19%。2019年,，研發(fā)投入1.97億元,，同比增長約47%。研發(fā)人員1038人,，同比增長約29% ,。2020年，研發(fā)投入2.44億,，同比增長約24%,。研發(fā)人員1052人，同比增長約1%,。順絡(luò)電子近年來的大額研發(fā)投入主要用于重點項目及新增項目的支出,，包括精密射頻電感和一體成型電感在內(nèi)的電感類項目，用于5G通訊設(shè)備的各種濾波器,、耦合器以及其他微波器件項目,，汽車電子，以及 ,、變壓器 ,、精密陶瓷等新產(chǎn)品開發(fā),、新工藝和新平臺建設(shè),，推進(jìn)通訊和汽車電子兩大重點領(lǐng)域的應(yīng)用。汽車電子方面積極布局汽車電子在新能源電動化和智能化應(yīng)用領(lǐng)域多年,。順絡(luò)電子的倒車?yán)走_(dá)變壓器,、電動汽車BMS變壓器、功率電感等產(chǎn)品,在技術(shù)性能及質(zhì)量,、管理上已得到了客戶的高度認(rèn)可, 已經(jīng)被海內(nèi)外眾多知名汽車電子企業(yè)和新能源汽車企業(yè)批量采購,。通訊領(lǐng)域方面，順絡(luò)電子的布局除了手機(jī)終端,還包括通訊基站,、其他智能通訊終端以及各類通訊模塊領(lǐng)域,。公司擁有眾多通訊電子產(chǎn)業(yè)鏈核心客戶,在終端客戶供應(yīng)鏈上具有通用性和高度粘性,。隨著5G應(yīng)用推動用量遞增, 公司業(yè)務(wù)量未來仍將穩(wěn)速增長。產(chǎn)能緊張,，加快擴(kuò)產(chǎn)步伐業(yè)界周知,，中國是全球最大的電子消費(fèi)大國，但在被動元件方面的自給率非常低,。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，被動元件市場份額占比不足 5%，其中,，MLCC 份額不到 4%,，電感份額不到8%。因此,，國產(chǎn)化的空間巨大,。同時，5G通訊,、汽車電子,、物聯(lián)網(wǎng)等新興市場應(yīng)用領(lǐng)域需求的持續(xù)增長，缺貨漲價行情下產(chǎn)能高度緊張,，國內(nèi)半導(dǎo)體廠商迎來千載難逢的好時機(jī),。加之國家政策的大力支持，行業(yè)發(fā)展將更驚人,。如工信部最新發(fā)布的《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》,，計劃到2023年力爭15家企業(yè)營收規(guī)模突破100億元。以風(fēng)華高科和順絡(luò)電子等企業(yè)為代表的被動元件廠商加速擴(kuò)產(chǎn)步伐,，在國內(nèi)掀起一股擴(kuò)產(chǎn)潮,！風(fēng)華高科以大項目推動大發(fā)展，正加快主業(yè)片式元器件產(chǎn)能擴(kuò)充,，截止2020年末,，其四大擴(kuò)產(chǎn)項目進(jìn)展分別約為13%、62%,、54%,、68%。其總投資4.5億元的新增月產(chǎn)56億只片容技改擴(kuò)產(chǎn)項目已順利達(dá)產(chǎn),，目前已逐步發(fā)揮產(chǎn)能,，產(chǎn)生效益；投資75億元的新增月產(chǎn)450億只高端電容基地項目按合同簽訂金額已完成投資29.88億元,；投資10億元的新增月產(chǎn)280億只電阻技改擴(kuò)產(chǎn)項目于2020年12月完成立項,，目前正在加速推進(jìn)。風(fēng)華高科表示,，祥和工業(yè)園高端電容基地建設(shè)項目正在按進(jìn)度推進(jìn)中,；其他內(nèi)部投資項目新增投入設(shè)備主要用于替換淘汰原生產(chǎn)線部分落后設(shè)備以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新增產(chǎn)能需求,。與此同時，順絡(luò)電子重點針對無線信號處理及電源信號管理領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)充產(chǎn)線,，截至2020年末,，其承諾投資的四大項目均已完成。順絡(luò)電子表示,，公司雖然完成較大幅度的擴(kuò)產(chǎn),，仍無法完全滿足快速增長的市場需求，產(chǎn)能持續(xù)緊張,。編者寄語 被動元件廠商風(fēng)華高科和順絡(luò)電子雖在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位,，但整體技術(shù)水平仍落后于國際的頭部廠商，尤其是村田,、TDK,、太陽誘電等日系廠商。并且全球市占率也還非常低,，仍需加大研發(fā)投入以及積極擴(kuò)產(chǎn)縮小差距,。 貿(mào)易摩擦和疫情的出現(xiàn)，讓全球企業(yè)更加重視供應(yīng)鏈的安全與穩(wěn)定,，風(fēng)華高科和順絡(luò)電子作為國內(nèi)被動元件頭部企業(yè),，獲得了各大客戶青睞和信賴，加速了國產(chǎn)替代進(jìn)程,。筆者相信,，隨著大額投入的新增產(chǎn)能的逐步釋放以及技術(shù)研發(fā)的提升，其各自的行業(yè)地位將進(jìn)一步鞏固并提升,。掃碼關(guān)注芯三板公眾號

8月2日,，經(jīng)濟(jì)日報消息,，日韓被動元件大廠的生產(chǎn)重鎮(zhèn)菲律賓為了控制疫情,，其首都馬尼拉及周邊地區(qū)自本周起,，將進(jìn)入最嚴(yán)格的封城管制，預(yù)計將嚴(yán)重沖擊人流,、物流,。在封城影響下,，日韓廠出貨恐受干擾。據(jù)悉,，菲律賓是日韓被動元件大廠的生產(chǎn)重鎮(zhèn),，三星電機(jī)（SEMCO）當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能占整體40%；被動元件龍頭廠村田制作所（Murata）在菲律賓也有15%的產(chǎn)能占比,。消息顯示,，馬尼拉目前實施比較寬松的一般型社區(qū)隔離，但在 Delta 變種病毒擴(kuò)散下,，菲律賓政府決定升級到加強(qiáng)型社區(qū)隔離,，時間自8月6日起至20日，為期2周,。加強(qiáng)型社區(qū)隔離除了必要的采買,，民眾不能隨意外出，禁止大眾集會,，宗教活動也必須線上進(jìn)行,，當(dāng)?shù)孛襟w Rappler 引述官員說法，封城2周的經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計將高達(dá)2100億披索,、約 42億美金,、受影響人數(shù)多達(dá)1300萬人。馬來西亞解禁遙遙無期除了菲律賓外,，另一被動元件生產(chǎn)重鎮(zhèn)馬來西亞目前也因為疫情,，全國封鎖政策無限期延長，大部分工廠僅能維持6成人力生產(chǎn),。馬來西亞方面,，村田、太陽誘電,，以及全球前二大鋁電容廠佳美工（Nippon Chemicon）,、尼吉康（Nichicon），鉭電容二哥美商AVX,，固態(tài)電容龍頭松下（Panasonic）等國際大廠都在當(dāng)?shù)卦O(shè)有工廠,。先前大馬延長境內(nèi)行動管制令，境內(nèi)多個工業(yè)區(qū)停工,。如今生產(chǎn)地位比大馬還重要的菲律賓再度封城,，恐使得供給更加吃緊。而且目前是電子傳統(tǒng)旺季,，也是被動元件需求高峰,，日韓等被動元件廠商作為市場供應(yīng)主力，受封城影響或?qū)縿尤螂娮赢a(chǎn)業(yè)供應(yīng),。菲律賓半導(dǎo)體企業(yè)一覽菲律賓作為全球被動元器件（特別是MLCC）的主要生產(chǎn)基地之一,，全球前三的MLCC大廠村田,、三星電機(jī)、太陽誘電在菲律賓都有設(shè)廠,，除此之外,，菲律賓還有不少封測廠。各半導(dǎo)體大廠在菲律賓的工廠分布如下：安森美安森美在菲律賓有3家封測廠,。MicrochipMicrochip的功率器件由菲律賓的兩家工廠負(fù)責(zé)封測,。ADIADI在馬來西亞和菲律賓都有封測廠。馬來西亞檳城的封測廠是由收購linear而來的,，負(fù)責(zé)的產(chǎn)能較少,，菲律賓封測廠在甲米地，是主要的封測中心,。安世半導(dǎo)體安世半導(dǎo)體在馬來西亞芙蓉,、菲律賓卡布約各有一家封測廠。STST有6家封測廠,，其中三個在摩洛哥,。剩下的分別在深圳、菲律賓,、馬來西亞,。TITI在成都、臺灣,、菲律賓,、馬來西亞各一個封測廠，菲律賓工廠產(chǎn)能占TI總產(chǎn)量的40%,。LittleFuseLittleFuse在菲律賓有3家（一家在興建）工廠,。主要負(fù)責(zé)傳感器、保護(hù)電路,、功率半導(dǎo)體模塊的裝配和測試操作,。美信在美國有兩家晶圓廠，在泰國和菲律賓各有一家封測工廠,。羅姆（ROHM）據(jù)資料顯示,，羅姆在全球有17家工廠，其中菲律賓有2家,。羅姆在菲律賓兩家工廠均負(fù)責(zé)羅姆的ic,、電阻器、電容器,、晶體管的制造,，是單體ic的主要封裝產(chǎn)地。

2020年下半年和2021年上半年,，晶圓代工產(chǎn)能奇缺毫無爭議的成為了半導(dǎo)體行業(yè)的主角。由晶圓代工產(chǎn)能供不應(yīng)求引發(fā)的元器件漲價潮,，讓被動元件市場顯得十分低調(diào),，被動元件在整個市場絲毫沒有話語權(quán)。之所以低調(diào),，最主要的原因還是市場本身就處于調(diào)整之中,。從2018年的漲價周期，到2019年,、2020年的去庫存,、補(bǔ)庫存周期。如今,，市場庫存也基本調(diào)整到位,，2021年被動元件市場有望進(jìn)入量價齊升的狀態(tài)，各大廠商重金擴(kuò)產(chǎn)就是最好的證明,。臺廠15年以來,，首蓋新廠相對于大陸的被動元件廠商來說，臺灣地區(qū)的被動元件發(fā)展歷史更為悠久,。仔細(xì)扒開一看,，臺系廠商在新產(chǎn)能擴(kuò)充方面沉寂已久，就拿國巨,、禾伸堂,、華新科、等老牌被動元件廠來說,，他們的新廠建設(shè)均屬最近15年以來首次,。2020年11月14日，國巨位于高雄大發(fā)工業(yè)區(qū)的新廠舉行動土典禮,，該廠第一階段投資額就超過200億新臺幣（約46億RMB）,。預(yù)計將于2022年下半年投入量產(chǎn)。新廠建成后,，國巨MLCC月產(chǎn)能將站穩(wěn)1,000億顆,，成為繼村田、三星電機(jī)后第三家月產(chǎn)能規(guī)模破千億顆的大廠,。華新科方面,，于2020年5月斥資6.68億元新臺幣，向關(guān)系企業(yè)華東購買高雄加工區(qū)A15部分廠區(qū)，用以擴(kuò)充高端MLCC產(chǎn)能,。除此之外,，華新科還通過旗下日本子公司釜屋電機(jī)收購日本電子元件制造商雙信電機(jī)株式會社（Soshin），用于擴(kuò)大華新科產(chǎn)品組合,、規(guī)模及客戶群,。禾伸堂則是規(guī)劃已久的龍?zhí)缎聫S預(yù)計2021年下半年投產(chǎn)，由于禾伸堂的產(chǎn)能基礎(chǔ)較小,，MLCC月產(chǎn)能僅8～10億顆,，新廠加入量產(chǎn)之后，產(chǎn)能約提升60％,，預(yù)估2022年新廠可望開始貢獻(xiàn)營收,。大陸MLCC企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)貿(mào)易戰(zhàn)影響之下，一些終端廠商開始逐步將供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移,。近一年內(nèi)風(fēng)華高科,、三環(huán)集團(tuán)、鴻遠(yuǎn)電子,、火炬電子等MLCC企業(yè)先后公布了產(chǎn)能擴(kuò)充計劃,，想要在國產(chǎn)替代浪潮下?lián)屨几嗍袌龇蓊~。2020年3月13日,，風(fēng)華高科宣布投資75億元用于產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)充及技術(shù)水平提升,，主要新建的高端電容基地分三期進(jìn)行，建設(shè)期為29個月,，項目達(dá)產(chǎn)后,，將新增月產(chǎn)450億只高端MLCC，預(yù)計年新增營業(yè)收入約為49億元,。2020年3月4日,，三環(huán)集團(tuán)公告擬募資21.75億元用于5G通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項目、半導(dǎo)體芯片封裝用陶瓷劈刀產(chǎn)業(yè)化項目,。其中5G通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項目建設(shè),，主要開發(fā)高可靠性、高比容,、小型化,、高頻率產(chǎn)品，高起點進(jìn)行建設(shè),，項目建設(shè)期為3年,，項目總投資22.85億元，其中擬投入募集資金18.95億元,。項目實施完成后,，達(dá)產(chǎn)年預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入15.6億元,。元六鴻遠(yuǎn)于2019年5月IPO募資7.45億元用于電子元器件生產(chǎn)基地、直流濾波器,、直銷網(wǎng)絡(luò)及信息系統(tǒng)升級3大項目,。其中電子元器件生產(chǎn)基地項目于2017年6月開始啟動，投資4.86億元用于元六蘇州電子元器件生產(chǎn)基地項目建設(shè),，包含高可靠MLCC和通用MLCC產(chǎn)能建設(shè),，項目建成后分別新增產(chǎn)能7500萬只/年和19.25億只/年，預(yù)計2021年12月完全建成,。2020年5月,，火炬電子發(fā)行可轉(zhuǎn)債投資5.55億元用于小體積薄介質(zhì)層陶瓷電容器高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè),，預(yù)計項目建設(shè)期兩年,，三年后完全達(dá)產(chǎn)。公司MLCC原產(chǎn)能為20億只/年（2019年）,，在此基礎(chǔ)上新增產(chǎn)能84億只/年,。2020年7月6日，宏達(dá)電子發(fā)布公告建設(shè)5G電子元器件生產(chǎn)基地項目,，主要包括MLCC,、SLCC、環(huán)形器隔離器,、電源微電路模塊等,，總投資不少于15億元，固定資產(chǎn)投資不少于9億元,。日,、韓廠商也在行動2020年2月份，村田制作所宣布計劃于2020 年底于岡山縣擴(kuò)增產(chǎn)線,，提升生產(chǎn)陶瓷電容等相關(guān)產(chǎn)品的材料供應(yīng),。另外，島根縣和泰國工廠方面也將擴(kuò)建廠房,，以加快因應(yīng)5G 全面啟動和電子產(chǎn)品高密度化帶來的零組件成長需求,。據(jù)滿天芯了解，村田在2017~2019年期間,，每年都投入3,000 億日元用于購買擴(kuò)產(chǎn)所需的土地及建筑,，近10年來村田的MLCC產(chǎn)量每年都以10% 比率成長。三星電機(jī)則在2018年宣布對MLCC投資了5733億韓元,，其中位于天津的車用MLCC工廠按推遲后的計劃（受疫情影響）,，將于2020年底完工。太陽誘電則在2020年4月開始建設(shè)旗下電容生產(chǎn)子公司新瀉太陽誘電工廠新廠房,，建成后新瀉太陽誘電MLCC產(chǎn)能將提高4成,。真5G和汽車電子需求說起被動元件需求,，就不得不提到5G和汽車電子，這是近兩年市場布局的主要方向,。雖然喊的熱鬧,，效果卻沒有喊出來。據(jù)中國電子元件協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，2019年全球MLCC市場規(guī)模為138億美元,、同比下滑12.6%，2020年由于全球新冠疫情的影響,，MLCC市場規(guī)模將繼續(xù)下滑至127億美元,，同比下降7.5%。低調(diào)前行兩年后,，多家市場機(jī)構(gòu)給出的數(shù)據(jù)顯示,，預(yù)計2021年全球被動元件市場同比增長11%，推動增長的主因還是5G和汽車電子,。根據(jù)高通總裁阿蒙對2021年整個行業(yè)發(fā)展的預(yù)測,，過去的2020年預(yù)計全球5G智能手機(jī)出貨量達(dá)到了2億部，而2021年有望達(dá)到5億部,。說實在的,，5G手機(jī)也了到該爆發(fā)的年份了。其中5G手機(jī)MLCC需求量較4G手機(jī)增長30%到50%,。以iPhone例,，5G版iPhone的MLCC需求量每臺增加到1500顆以上，4G的iPhone X需求量則是1100顆,。汽車電子方面,，紅了一片天的三大造車新勢力蔚來、理想,、小鵬公布了2020年12月份最新交車數(shù)據(jù),，其中蔚來12月共交付新車7007臺，小鵬12月交付量達(dá)到5700,，理想ONE在12月共交付6126輛,，均單月交付量新紀(jì)錄。另外,，據(jù)傳元旦期間特斯拉宣布降價的十小時之內(nèi),，就收到了10萬臺的巨大訂單量，可見新能源車需求之龐大,。而每輛傳統(tǒng)汽車平均需要3000顆MLCC,，混動車型需要約5000顆，純電動車特斯拉的MLCC需求每輛車大于1萬顆,，未來高端電動車更有望超過2萬顆,。重回正軌多重因素影響下,，2017-2018的MLCC漲價潮讓人震撼，在近兩年去泡沫化的過程中,，行業(yè)逐漸回歸到正常水平,，熱門的型號日常緊俏，不那么熱銷的型號庫存也十分的充足,。隨著5G,、汽車電子等需求的爆發(fā)，MLCC市場應(yīng)該也必將重回增長,，雖然偶然有停產(chǎn),、地震等突發(fā)事件發(fā)生，但各大廠商的重金擴(kuò)產(chǎn)給市場打了一針強(qiáng)心劑,，也是被動元件健康發(fā)展,、重回正軌的有力保證。

展望明年被動元件市況,，法人報告指出,，受惠5G智能手機(jī)滲透率提升,、電動車（EV）及汽車電子等應(yīng)用帶動,，預(yù)期明年全球被動元件產(chǎn)值可望年成長約11.1%。從產(chǎn)能擴(kuò)充來看,，法人預(yù)估明年全球被動元件產(chǎn)能持續(xù)有續(xù)擴(kuò)充,，估擴(kuò)充幅度約10%。在產(chǎn)品價格部分,，法人預(yù)期明年被動元件需求成長將小幅超過供給成長,，需求年成長幅度約15%，預(yù)估積層陶瓷電容（MLCC）及芯片電阻（R-chip）報價有機(jī)會在明年第2季和第3季再度調(diào)漲,。從手機(jī)使用顆數(shù)來看,，法人表示一支4G智能手機(jī)平均被動元件使用量約750顆到800顆，5G手機(jī)使用量將提升到1000顆以上,，增加幅度達(dá)2成到3成,。在車用電子部分，由于車用娛樂系統(tǒng),、先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）及車聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用需求明顯增加,，加上電動車帶動，今年起車用電子占整車及電動車內(nèi)元件比重大幅提升到35%和50%,，MLCC,、電阻及電容是車用電子的關(guān)鍵零組件，可望受惠此一趨勢,。觀察臺廠訂單和稼動率狀況,，國巨日前指出,，集團(tuán)稼動率緩慢爬升，但招工仍不易,，目前稼動率約8成,，持續(xù)往8成以上緩慢爬升。國巨表示,，到明年農(nóng)歷年前訂單無虞,，但明年整體狀況還看不清楚，有些訂單較長期,，集團(tuán)盡量趕工符合客戶需求,。從產(chǎn)品庫存天數(shù)來看，國巨指出在明年農(nóng)歷年前沒有機(jī)會補(bǔ)上來,，庫存天數(shù)仍低,。華新科日前指出訂單能見度可看到3個月，包括MLCC和芯片電阻等產(chǎn)品平均稼動率維持9成高檔,。觀察產(chǎn)品庫存天數(shù),，華新科被動元件產(chǎn)品庫存天數(shù)在45天以下，正常水位在2個月左右,，顯示目前庫存水位偏低,。法人指出，國巨是全球第3大MLCC供應(yīng)商,，也是全球第一大芯片電阻供應(yīng)商,。全球MLCC廠商包括日本村田制作所、韓國三星電機(jī),、臺灣國巨,、日本太陽誘電、以及TDK,、AVX等,。中國大陸廠商包括宇陽科技、風(fēng)華高科,、三環(huán)集團(tuán),、火炬電子、微容電子等,。全球芯片電阻大廠包括國巨,、厚聲、華新科,、大毅,、風(fēng)華高科、Rohm,、KOA,、Panasonic,、Vishay等。

2009-2016年,，MLCC產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于平穩(wěn)階段。這一階段產(chǎn)業(yè)整體增長較緩,，各大廠商營收較為穩(wěn)定,。2017-2018年為上一輪漲價周期，起因為日本公司產(chǎn)能調(diào)整,。2017年初以村田為代表的日本MLCC公司的產(chǎn)能調(diào)整策略開啟了上一輪超級漲價潮,，由于日本公司逐步退出中低規(guī)格領(lǐng)域，帶來了17-18年以國巨和風(fēng)華高科為代表的中國臺灣,、大陸MLCC廠商的景氣周期,。而到了2019年，行業(yè)庫存偏高,，普通MLCC價格不斷回落,，進(jìn)入跌價周期。尤其在2019年第一二季度,，廠商新增訂單減少,，庫存增加,，行業(yè)進(jìn)入去庫存階段,，直到2019年第四季度大家的庫存才消耗的七七八八?；仡櫿麄€2019年來看,，全球元器件需求疲軟，MLCC價格較為穩(wěn)定,，有部分廠商調(diào)漲價格但幅度也不高,，那么2019年全球被動元件市場銷售數(shù)據(jù)如何？且看日前全球電子元件行業(yè)協(xié)會ECIA發(fā)布的2019年全球被動元件市場數(shù)據(jù)報告,。ECIA報告顯示,，2019年全球被動元件（電容、電感和電阻）銷售額約為277億美元,，較2018年下降了13.7%,。總出貨量約為5.4萬億顆,，同比下降了27.7％,。平均售價較2018年提升了19.3％,。細(xì)分來看：電容出貨量下降了18.6%，銷售額下降了12.6%,，平均售價上升了7.4%,；電感出貨量增長了10.2%，銷售額下降了6.8%,，平均售價下降了15.4%,；電阻出貨量下降了42.2%，銷售額下降了28.7％,，均售價上漲了23.4％,。ECIA表示，在2017-2019三年中,，2018年銷售額是激增的一年,，2019年行業(yè)整體有所回落。其中電容2018年激增的銷量還保留了一大部分,，沒有退回到2017年的水平,，電阻的銷售額則回落到和2017年持平的位置上，電感的銷售額甚至不如2017年,。另外,，從地區(qū)來看，中國大陸和亞洲地區(qū)兩者合計占比達(dá)63%,，僅中國大陸占比就高達(dá)43%,，中國大陸及亞洲地區(qū)強(qiáng)大的電子生產(chǎn)基地是全球被動元件最重要的需求市場。目前,，全世界大約有20多家MLCC生產(chǎn)商,，主要的生產(chǎn)廠商包括：日本：京瓷(KYOCERA)、村田(MUTATA),、丸和(Maruwa),、TDK、太陽誘電(TAIYO),；韓國：三星(SAMSUNG),；美國：基美(KEMET)、AVX,；臺灣：達(dá)方(DARFON),、禾伸堂(HEC)、國巨(YAGEO),、華新科(WALSIN),；大陸：風(fēng)華高科(FENGHUA)、火炬電子、宇陽(EYANG)等,。其中日企(村田,、TDK)均具有較強(qiáng)優(yōu)勢，在全球范圍內(nèi)處于第一梯隊,；美國,、韓國、中國臺灣地區(qū)企業(yè)(三星電機(jī),、KEMET,、AVX、國巨)總體處于第二梯隊,，中國大陸地區(qū)企業(yè)風(fēng)華高科,、宇陽科技、火炬電子與鴻遠(yuǎn)電子則處于第三梯隊,。市場方面,，主要被日韓及臺灣地區(qū)所占領(lǐng)，特別是日本,。申港證券數(shù)據(jù)顯示,，2018年全球MLCC市場排名前四的企業(yè)為村田、三星電機(jī),、太陽誘電以及國巨,，前四名市占率達(dá)76%，處于寡頭壟斷格局,。技術(shù)方面差距仍存,，高端市場仍由海外把控。以堆疊層數(shù)為例,，日,、韓廠商普遍可以做到1至2μm薄膜介質(zhì)堆疊1000層以上，而中國MLCC龍頭廠風(fēng)華高科只能達(dá)到300至500層,。此外,，日、韓廠在耐高壓,、薄度上也具有明顯優(yōu)勢。