市場多面爆發(fā),！電源管理IC缺貨難解,，高獲利成“家常便飯”
全球芯片荒燒了一年多，作為幾乎所有電子產(chǎn)品的關(guān)鍵部件之一,，各行各業(yè)市場需求激增,、原材料短缺、疫情反復(fù)導(dǎo)致物流受阻,、市場囤貨炒貨嚴(yán)重,、甚至由于利潤較低使得產(chǎn)能受排擠，導(dǎo)致2021年電源管理IC（PMIC）缺貨漲價近乎瘋狂,。
TrendForce數(shù)據(jù)顯示,，由于半導(dǎo)體行業(yè)供應(yīng)問題而出現(xiàn)的材料短缺，導(dǎo)致PMIC價格一直呈現(xiàn)上漲的趨勢,。2021年全球電源管理芯片的平均價格上漲10％,，創(chuàng)六年來新高。
時間來到2022年,，電源管理IC缺貨還將持續(xù)多久,？國內(nèi)的供貨情況會如何變化,？國內(nèi)電源管理IC廠商將面臨什么樣的機(jī)會和挑戰(zhàn)？
多因素疊加,，今年P(guān)MIC缺貨難解
目前電源管理芯片產(chǎn)能除了主要由IDM大廠掌握,，包含德州儀器（TI）、英飛凌,、ADI,、意法半導(dǎo)體（ST）、恩智浦（NXP）,、安森美（ON ）,、瑞薩、Microchip,、羅姆（其中Maxim已被ADI收購,、Dialog則被瑞薩收購）。其他芯片設(shè)計公司需要從晶圓代工廠處獲得產(chǎn)能,。
根據(jù)Trendforce的報告,，上述IDM大廠車用芯片訂單普遍已排至2022年底。由于產(chǎn)能滿載,、原物料緊缺等因素,，目前電源管理芯片供應(yīng)商制定較長的交期，消費電子用芯片交期拉長至12~26周,；車用芯片交期則是長達(dá)40~52周,，部分專屬生產(chǎn)的型號甚至停止接單。
考慮到,，2022年下半年TI的新廠RFAB2將完工量產(chǎn),，加上晶圓代工業(yè)者計劃將部分8英寸晶圓生產(chǎn)的PMIC往12英寸推進(jìn)，TrendForce認(rèn)為,，適度緩解電源管理芯片產(chǎn)能不足的可能性高,，但仍需關(guān)注未來市場供需變化。
知名電子代工廠富士康的一位發(fā)言人今年2月初公開示警,，“芯片供應(yīng)緊張將在下半年開始緩解,，但電源管理芯片仍處在供不應(yīng)求的狀態(tài)?！毙救瀚@悉,，供應(yīng)鏈也有不少人士表示，電源管理IC短缺不太可能在2022年完全緩解,。
此外,，近日全球第三大晶圓代工廠聯(lián)電旗下位于蘇州的8英寸晶圓廠和艦有員工染上新冠病毒，導(dǎo)致工廠停工。雖然聯(lián)電表示對于公司財務(wù)業(yè)務(wù)沒有重大影響,，但市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為恐加劇包括電源管理IC在內(nèi)的產(chǎn)品短缺,，整體影響取決于停工時間的長短,。
高獲利成“家常便飯”：最高翻21倍
缺貨漲價的大環(huán)境利好圣邦微,、芯朋微、士蘭微等國內(nèi)電源管理IC供應(yīng)商,。近期各電源管理IC概念股公司均發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告,，喜報佳績。從芯三板統(tǒng)計的8家廠商來看,，無一不是暴賺,，最高利潤暴漲2165%，最低也有47.76%的利潤增長,。
圣邦股份
模擬芯片龍頭廠商,，電源管理類模擬芯片是其主要產(chǎn)品，根據(jù)2020年財報,，該公司電源管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入為8.48億元,，約占據(jù)總收入11.97億元的71%。
去年行業(yè)持續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)能 緊張,、芯片缺貨,、價格上漲等現(xiàn)象，終端廠商紛紛加大元器件備貨力度,，圣邦股份的業(yè)務(wù)在旺盛的市場需求加持下保持了快速增長,。
該公司預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤6.5億元至7.2億元，同比增長125%至150%,。
富滿微
模擬芯片廠商,，擁有電源管理、LED驅(qū)動,、MOSFET等涉及消費領(lǐng)域IC產(chǎn)品四百余種,。根據(jù)2020年財報，其電源管理芯片業(yè)務(wù)收入為2.92億元,，占總收入約35%,。
在產(chǎn)品供不應(yīng)求和多次調(diào)漲價格的情況下 ，富滿微上半年的業(yè)績暴漲,，凈利翻11倍,。但下半年開始，富滿電子深陷哄抬價格爭議,，其業(yè)績增速出現(xiàn)明顯放緩的跡象,。富滿電子前三季度凈利增長704.54%-737.04%，大幅低于上半年凈利增長的1190.55%,。
該公司預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.7億元至4.9億元,，同比增加367.81%至387.72%,。
明微電子
產(chǎn)品主要包括LED顯示驅(qū)動芯片、LED照明驅(qū)動芯片和電源管理芯片,。根據(jù)2020年財報,，電源管理類產(chǎn)品收入約1031萬元，占總收入約2%,。
得益于市場需求旺盛,，加之自建封測廠提高了市場競爭力和盈利能力。該公司預(yù)計2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入12.51億元,，同比增長138.21%,；實現(xiàn)凈利潤6.48億元，同比增長492.87%,。
雅創(chuàng)電子
雅創(chuàng)電子是國內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商,，基于汽車電子領(lǐng)域多年積累，開展了電源管理IC設(shè)計業(yè)務(wù),，且瞄準(zhǔn)的是車規(guī)級的電源管理 IC 產(chǎn)品,，目前市場上完全重合的同行業(yè)公司比較少。
根據(jù)2020年報,，電源管理芯片業(yè)務(wù)收入為2,446萬元,，占據(jù)10.74億元總收入約2%的比例。
2021全年業(yè)績超預(yù)期,，車規(guī)級電源管理IC高速增長,。在自研IC業(yè)務(wù)中，受諸多因素影響,，全球芯片供給緊張,，加之受國內(nèi)政策性影響，國內(nèi)IC產(chǎn)業(yè)正逐步推行進(jìn)口替代,。預(yù)計2021年IC業(yè)務(wù)營收為7200萬元－8000萬元,，同比增長68.92％－87.69％。
預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤8800萬元－9500萬元,，同比增長47.76％－59.52％
雅創(chuàng)電子自主研發(fā)設(shè)計的多款電源管理 IC 產(chǎn)品已經(jīng)通過 AEC-Q100 等車規(guī)級認(rèn)證,，該認(rèn)證嚴(yán)格且驗證周期較長。其在現(xiàn)代汽車,、克萊斯勒等全球知名車企的相關(guān)車型上得到批量使用,。在國產(chǎn)替代風(fēng)潮下，雅創(chuàng)電子的電源管理IC收入有望進(jìn)一步增長,。
芯朋微
主要產(chǎn)品是電源管理IC,，目前在產(chǎn)的電源管理芯片共計超過 700 個型號，覆蓋家用電器、標(biāo)準(zhǔn)電源和工控等三大應(yīng)用領(lǐng)域,，根據(jù)2020年報,，三類電源管理芯片收入占比分別為43%、39%,、12%,。
其中家用電器類芯片和工控功率類芯片的毛利率較高，分別為44.69%和43.47%,，標(biāo)準(zhǔn)電源類芯片毛利率較低,，為28.69%,。
受益于其所在細(xì)分領(lǐng)域市場需求的不斷增長,，該公司預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤為 1.9億元左右，同比增長90.50%,，近乎翻番,。
芯朋微表示，業(yè)績大幅增長的原因主要是公司積極應(yīng)對產(chǎn)能短缺難題,，不斷開拓新客戶,、新市場，促進(jìn)營收增長和利潤增長：
家用電器市場,，小家電市場的市占率繼續(xù)提升,，大家電市場的標(biāo)桿客戶開拓順利，產(chǎn)品持續(xù)成長放量,；標(biāo)準(zhǔn)電源市場,，快充領(lǐng)域發(fā)展迅速，進(jìn)入更多行業(yè)標(biāo)桿客戶,，銷售額持續(xù)增加,；工控功率市場，下游應(yīng)用持續(xù)取得突破,，產(chǎn)品銷售穩(wěn)步上量,。
晶豐明源
國內(nèi)領(lǐng)先的電源管理驅(qū)動類芯片設(shè)計企業(yè)之一，現(xiàn)有產(chǎn)品包括LED照明驅(qū)動芯片,、電機(jī)驅(qū)動芯片,、AC/DC電源芯片、DC/DC電源芯片等,。
晶豐明源發(fā)布業(yè)績預(yù)告,，預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤為6.6億元至6.8億元，同比增加858%至887%,。
該公司表示,，2021年，由于公司產(chǎn)品LED照明驅(qū)動芯片所處行業(yè)下游需求旺盛，上游原材料供應(yīng)緊張,，公司較好解決了產(chǎn)能限制,，提升產(chǎn)品單價及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入22.5億元至23.5億元,，同比增長104%至113%,，全年綜合毛利率有所提升。
士蘭微
國內(nèi)功率半導(dǎo)體IDM廠商,，據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)統(tǒng)計,，2018年士蘭微電源管理芯片市占額0.97%，位居國內(nèi)廠商前列,，銷售額為6.63億元,，隨著電源管理芯片市場的迅速發(fā)展，公司這部分業(yè)務(wù)有望突破,。
該公司預(yù)計2021年凈利潤增加14.5億-14.6億元,，同比增加2145%-2165%。去年同期凈利潤為6760萬元,。
思瑞浦
國內(nèi)模擬芯片龍頭之一,，主要產(chǎn)品包括信號鏈芯片和電源管理芯片兩大類。
2021年度,，思瑞浦的大電流低壓差線性穩(wěn)壓電源等多項電源管理產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn),，電源管理產(chǎn)品線收入實現(xiàn)快速增長。
該公司預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.26億元到4.56億元,，同比增長131.92%到148.25%,。
市場持續(xù)多面爆發(fā)，廠商紅利未盡
消費電子,、通信,、工控設(shè)備、汽車終端等領(lǐng)域都對PMIC有持續(xù)的需求,，各類產(chǎn)品推動了需求的大幅上漲,，加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所帶動的產(chǎn)品更迭，全球市場對電源管理芯片的使用量大幅增加,。
數(shù)據(jù)顯示,，2018年全球電源管理芯片市場規(guī)模約為251億美元，預(yù)計2026年將擴(kuò)張至約550億美元,。
消費電子產(chǎn)品是目前電源管理芯片的一大應(yīng)用領(lǐng)域,，不僅TWS、音箱,、快充等細(xì)分市場的需求持續(xù)增長,，5G手機(jī)出貨量的爆發(fā)更是給電源管理芯片市場需求添了一把火,。
家用電器也為電源管理IC帶來大量市場發(fā)展空間。以芯朋微為代表的國內(nèi)芯片廠商以小家電為基,，切入高端白色家電市場,。
小家電方面，養(yǎng)生壺,、空氣炸鍋,、便攜榨汁機(jī)、 酸奶機(jī)等新興品類層出不窮,，市場不斷增長,。
根據(jù) Frost＆Sullivan 數(shù) 據(jù)，2023 年全球小家電市場零售額預(yù)將達(dá)到 1446 億美元,，2018-2023 年復(fù)合增長率 為 8.0%,。
而大家電廠商對供應(yīng)鏈產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求較高，貿(mào)易摩擦前市場被海外廠商大部分占據(jù),，不過,，受益于大家電廠商供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化替代需求升溫，芯朋微等國內(nèi)廠商的大家電業(yè)務(wù)營收開始放量,。
加上以TI為代表的全球模擬芯片龍頭企業(yè)已逐步確立將工業(yè)和車載作為重心的發(fā)展戰(zhàn)略，在消費電子等領(lǐng)域方面有所弱化,。國內(nèi)芯片廠商在消費電子,、家電、移動終端等領(lǐng)域已實現(xiàn)部分國產(chǎn)替代,。
隨著國產(chǎn)替代的逐步加深,，國產(chǎn)品牌向工控或汽車電子等更高端的市場進(jìn)階已成發(fā)展趨勢。
尤其汽車方面,，國內(nèi)市場龐大,，電源管理芯片也是新能源汽車不可缺少的核心零件，汽車電動化,、智能化帶來的機(jī)會,，已成為電源管理芯片需求的核心增量之一。
但由于車用芯片要求較高,，且需要通過車規(guī)級認(rèn)證,，目前擁有車規(guī)級電源管理芯片生產(chǎn)能力國內(nèi)廠商較少，僅芯朋微,、圣邦股份,、士蘭微等少數(shù)廠商能夠量產(chǎn)和出貨該類芯片。
此外,，工控領(lǐng)域也是電源管理芯片市場規(guī)模增長的一大推動力,。
根據(jù)開源證券,，由于消費類 AC-DC 的市場份額已逐步被國產(chǎn)芯片廠商所占據(jù)，疊加半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代正步入攻堅克難的深水區(qū),，國產(chǎn)頭部AC-DC 廠商向工控,、汽車等高端賽道發(fā)展是其形成更高競爭壁壘的必經(jīng)之路。
芯三板認(rèn)為,，缺貨短期未解意味著國內(nèi)相關(guān)廠商業(yè)務(wù)今年仍將繼續(xù)暢旺,，絕大多數(shù)國內(nèi)廠商今年還能實現(xiàn)快速增長。而隨著國產(chǎn)替代的逐步加深,，國產(chǎn)品牌持續(xù)推動從消費電子向工控,、車載等高端市場進(jìn)階將勢在必行。
總結(jié)
目前來看,，國內(nèi)電源管理市場的主要參與者仍主要為歐美企業(yè),，占據(jù)80%以上市場份額。相比國外廠商,，國內(nèi)廠商起步較晚,，品類較少，但細(xì)分領(lǐng)域具有較強競爭力,。
不過,，電源管理IC市場需求多樣化，且各細(xì)分市場持續(xù)擴(kuò)張,，有助于國內(nèi)企業(yè)切入優(yōu)勢賽道,，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，在國產(chǎn)替代風(fēng)潮下乘風(fēng)破浪,。
需要注意的是,，國內(nèi)電源管理IC迎來前所未有機(jī)遇的同時，市場競爭也日益加劇,。不僅有很多新冒出的創(chuàng)業(yè)公司,，去年還出現(xiàn)了一波企業(yè)集中IPO的局面。
雖說目前電源管理IC的毛利率相對較高,，但未來隨著競爭越來越激烈,，可能會出現(xiàn)行業(yè)價格混戰(zhàn)甚至行業(yè)大洗牌，這誰也不想看到,。屆時廠商最好的出路則是攻堅克難向高端賽道沖刺,，形成自身的高競爭壁壘。
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