半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過許久的調(diào)整,，目前多數(shù)機構(gòu)和廠商認為,，行業(yè)整體基本觸底，在下半年到2024年上半年,，供需有望正?；?/span>
瑞銀全球半導(dǎo)體采購調(diào)查：供需正?；?024上半年
據(jù)瑞銀證券發(fā)布的全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大調(diào)查顯示,，瑞銀對半導(dǎo)體行業(yè)仍樂觀，不過預(yù)期供需正常化要到2024上半年才會出現(xiàn),。
該項調(diào)查分三波進行,，從去年開始一直到今年的6月初，透過在線問卷,，共訪問全球100名半導(dǎo)體采購者,。受訪對象必須具備購買半導(dǎo)體產(chǎn)品的決策能力，不論是轉(zhuǎn)賣給其他客戶,，或是用于自己生產(chǎn)的產(chǎn)品,。問題超過50題，涵蓋范圍廣泛,，以評估當(dāng)前情況及未來預(yù)期,。
調(diào)查報告共歸納六大結(jié)論：
一. 81%廠商認為未來半年的半導(dǎo)體需求將增長（年初為71%）。
二. 40%廠商認為供仍過于求（原為28%）,，僅10%（之前為25%）表示供應(yīng)目前無法滿足客戶需求,。
三. 僅10%受訪者（主要為經(jīng)銷商）正減少訂單活動（原為23%）。
四. 交貨時間仍緊張,，七成業(yè)者表示半年來的交貨期仍延長（原為56%）,，66%預(yù)期未來半年的交貨期將進一步延長（年初為43%）。
五. 38%模擬IC買家（主要為經(jīng)銷商）認為庫存水位提高（原為26%）,，僅4%表示庫存低于目標(biāo)水平（之前為19%）,。
六. 86%的受訪者認為半導(dǎo)體稼動率六個月來有增加（前為67%），85%的買家相信供需將在未來12個月內(nèi)正?；ㄖ盀?2%）,。
中金公司：基本面“筑底”已完成， 半導(dǎo)體行業(yè)或“溫和復(fù)蘇”
據(jù)中金公司研報指出,，2023年行至過半,，半導(dǎo)體行業(yè)基本面“筑底”已完成，但受到消費類重點需求市場回暖暫不明顯影響,，投資人預(yù)期半導(dǎo)體行業(yè)或?qū)⑦M入“溫和復(fù)蘇”階段,。
從需求端來看，中金認為2H23服務(wù)器,、個人電腦,、智能手機需求或弱復(fù)蘇，經(jīng)歷去庫存后有望重啟拉貨,。服務(wù)器方面,，基于AIGC應(yīng)用快速發(fā)展、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加速發(fā)展等原因,，預(yù)測2023年服務(wù)器出貨量保持增長且呈現(xiàn)前低后高局面,，TrendForce亦預(yù)計中國服務(wù)器出貨量2Q23開始回升,，同時2023 AI服務(wù)器的出貨量增長已是大概率事件。PC及智能手機方面,，Canalys預(yù)計1Q23全球PC出貨量連續(xù)4個季度環(huán)比下滑,、智能手機出貨量連續(xù)5個季度趨勢性下滑；經(jīng)歷若干季度的去存庫后,，近期美光公布3-5月業(yè)績,，公司表示下游手機及PC類客戶庫存接近正常，結(jié)合Canalys的預(yù)測,，我們認為PC及智能手機廠商有望重啟拉貨,，預(yù)計4Q23有望看到產(chǎn)業(yè)鏈需求的觸底反彈。此外,，一些更早開始承壓的終端應(yīng)用,，例如家電、LED等,，其去庫存過程已經(jīng)接近尾聲,。
從供給端來看，整體上半導(dǎo)體廠商仍在去庫存,，不過2H23有望看到一些細分賽道恢復(fù)健康：
? CIS,、射頻前端是和智能手機出貨量綁定最密切的兩大細分賽道，目前仍受到下游需求的壓制,，同時考慮到下半年傳統(tǒng)消費電子旺季來臨,，消化掉部分庫存的終端廠商有望近期開啟拉貨，我們預(yù)計2Q23各產(chǎn)品價格降幅或?qū)p少,。
? 國產(chǎn)MCU下游以家電等消費電子為主,，由于家電已經(jīng)接近去庫存尾聲，我們認為MCU下游正在逐步向好,，近一兩個季度有望看到國產(chǎn)MCU廠商的觸底反轉(zhuǎn),。
? 國產(chǎn)SoC下游主要為AIoT、智慧城市等領(lǐng)域,，相對分散,，不同廠商去庫存進度各不相同。
? 存儲行業(yè)由于顆粒原廠的大幅減產(chǎn),，產(chǎn)品供需關(guān)系有望恢復(fù)平衡,，產(chǎn)品價格跌幅有望收窄,。我們認為當(dāng)前庫存水位或已得到控制,，基于我們對下游消費電子產(chǎn)業(yè)鏈有望重啟拉貨的判斷以及中上游廠商減少供給的事實，我們認為半年左右時間維度有望看到存儲行業(yè)的觸底,。
? 模擬芯片由于工業(yè),、汽車客戶增速下滑以及海外廠商產(chǎn)能釋放,，供需最緊張時間已經(jīng)過去，但部分以家電,、LED,、面板為主要下游的公司或已處于去庫存尾聲。
?功率器件廠商同樣受工業(yè),、汽車客戶增速下滑影響,，整體供需最緊張時間已經(jīng)過去，但來自光伏的需求依然較強,。
